【總體經濟】八月非農就業數據即將揭曉，九月降息兩碼關鍵時刻！

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圖/Shutterstock

什麼是非農就業數據?

非農就業數據（NFP）每個月由美國勞工部勞動統計局發布，其中估算美國上個月所新增的就業數量，排除了農業、家庭和非營利組織的就業人口。通常在每月的第一個星期五發布，此報告還包括美國的失業率、平均時薪和勞動參與率，其中非農就業數與失業率數據最受市場關注。

非農就業數據的重要性

美國聯準會（Federal Reserve）負有保持美國最高就業率和穩定價格的責任。因此，他們在設定利率政策時會密切關注非農就業報告。如果就業率高，美聯儲可能考慮提高利率；如果就業情況疲弱，則可能降低利率。數據通常在每月的第一個星期五上午8:30（美東時間）發布，反映前一個月的數據。

此外，失業率是一個衡量經濟衰退的重要指標。在經濟衰退期間，企業會因需求下降而裁員，導致失業率上升，失業率上升會進而導致消費支出減少，進一步放緩經濟增長。此外，高失業率還會導致消費者和企業信心下降，進一步加劇經濟下滑。

非農就業數據近期表現

去年十一月至今年三月非農就業數據連續五個月高於預期，在四月大幅下滑至175,000，遠低於預期的238,000，在五月上漲至272,000，遠高於預期的182,000，接著在六月下滑至 206,000，略高於預期的 190,000。最近的七月再度下滑至114,000，遠低於預期的175,000，也低於六月修正後的179,000，整體依然呈現下滑的趨勢。

目前市場預估 9 月降息一碼 (0.25%) 的機率為 51%，降息兩碼 (0.250%) 的機率為 49%，市場對於降息兩碼的預期又漸漸地提高。而今年降息三碼 (0.75%) 的機率為23%，降息四碼 (1.00%) 的機率提高至43.9%，自先前非農就業人數下修81.8萬人後，降息四碼的機率大幅提升。八月的非農就業數將會影響美國聯準會今年降息的速度。

目前市場預期八月份非農就業數據將增加至 162,000，失業率從七月的 4.3% 小幅下降至 4.2%。

放大鏡短評

非農就業數據預期及市場影響

八月非農就業數據將於台灣時間 9/6 8:30PM 揭曉。目前市場預期八月份非農就業數據(NFP)將從七月份的 114,000 上升至162,000，失業率從七月的 4.3% 小幅下降至 4.2%。

目前就業市場呈現逐漸降溫的狀態，不過上個月美國勞工部大幅下修非農就業人數，使市場擔心就業市場是否比想像的還要糟，因此 8 月非農就業數據將成為市場和聯準會關注重點。儘管 7 月的就業增長遠低於預期，但許多分析師認為，這是受到惡劣天氣因素影響而非經濟放緩導致的短期現象。因此，預計 8 月的數據將顯示出強勁的回升。如果非農就業人數和失業率表現優於預期，則可能削弱市場對於大幅降息的預期；反之，若非農就業人數和失業率繼續顯示出經濟疲軟，聯準會將面臨更大的降息壓力，降息兩碼的機率也會提高，或也可能引起美國股市的擔憂。