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放大鏡短評
博通(AVGO)2024財年第三季財報顯示,營收及EPS表現皆優於市場預期,但由於第四季度的財測並無驚喜,且非AI終端市場的復甦比預期的更緩慢,因此使市場失望。短期內如果沒有其他的驚喜,博通股價恐會持續承壓。
財報好但股價跌的情況類似於輝達,因為市場已經將輝達及博通視為這波AI熱潮中的資優生,合格的標準線也畫得更高。輝達和博通的下一季度指引都表現出獲利增長放緩的跡象,股價相對應的進行回調。不過投資者還不需要過度擔心,因為在AI浪潮推動下,博通ASIC產品需求持續強勁,在5G和雲端運算的推動下,寬頻基礎設施和伺服器儲存需求也將逐漸復甦,所以長期來看博通的成長動能仍然強勁。目前博通的股價位皆合理偏高,評價的回調較有利於投資者在更適合的時機入場布局。
新聞資訊
博通財報亮眼,但財測不如預期
博通於9月5日公佈的2024會計年度第三季(截至2024年8月4日止)財報顯示,營收和每股盈餘(EPS)皆優於市場預期。然而,公司對第四季的財測顯示,預計營收僅140億美元,低於市場共識的141.1億美元。此數據讓市場略微失望,成為盤後股價下挫的原因之一,反映了市場對博通未來增長的疑慮。
AI業務持續強勢,非AI業務顯著疲軟
博通作為全球第二大AI晶片供應商,僅次於輝達(NVDA),在AI市場中佔據關鍵位置。隨著AI應用的快速發展,博通預估其AI晶片業務年營收將達120億美元,這一數字高於市場預期的118億美元。但是,博通的非AI業務表現明顯變得疲弱,非AI網通產品(non-AI networking)的營收在第三季年減41%,寬頻業務營收也大幅下滑49%。儘管AI領域強勁增長,但公司其他業務的衰退幅度過大,難以完全彌補這一損失。
博通代工合作面臨挑戰
此外,博通與英特爾的代工合作也面臨不確定性。消息指出,博通已對英特爾以18A製程技術生產的晶圓樣品進行測試,但目前良率不足,量產仍遙遙無期。這使得博通與英特爾的代工合約是否會受到影響仍存在變數,進一步加劇了市場的擔憂。
分析師觀點
Summit Insights 資深分析師 Kinngai Chan 認為,市場對博通能夠達到輝達那樣的增長預期是不切實際的。即使在AI領域的強勁表現,也難以抵消其他業務的頹勢。這一情況與輝達8月底財報公佈後的市場反應類似,儘管輝達的財報數據相當亮眼,但由於財測未達預期,股價仍然下滑。
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