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放大鏡短評
公司簡介
家得寶（The Home Depot）是美國一家大型家居裝修及建材零售商，也是世界上最大的家居改善零售商之一。其商業模式主要是面向DIY（自己動手做）市場、專業承包商和工業客戶提供各種建築材料、家居裝修產品、花園和庭院產品等。它的產品範圍很廣，包括建材、地板、油漆、廚房和浴室裝修產品、電器、花園用品等。
家得寶以其大型的倉庫格式商店聞名，這些商店設計為一站式購物目的地，以滿足消費者的家居改善需求。它提供的不僅僅是產品，還有安裝服務、租賃工具和設備、以及各種工作坊和教育課程，旨在幫助顧客學習如何進行家居改善項目。
財報解析
家得寶本季財報表現優於預期，然鑒於木材價格下跌和利率上升的雙重壓力，季度銷售仍較去年下降。在通膨影響下，消費者支出需求下降，同時另一大業務範圍—住房市場，則受到聯準會的高利率政策打壓表現不如人意，購屋和進行昂貴翻修計劃的意願大減。而該公司也預計萎靡會一直延續至2024年，2024會計年度營收和獲利均僅預期年增1%。
CMoney研究團隊認為，通膨仍居高不下加上勞動市場未有顯著降溫，聯準會降息決策恐會延後至2024年中或是下半年，因此房屋修繕市場仍將受到烏雲壟罩，財務表現難有突出表現，因此建議投資人對於該產業相關個股抱持觀望態度。
新聞資訊
家得寶Home Depot (HD) 週二表示，雖然季度銷售同比下降近3%，但儘管需求降溫，該公司超出了華爾街的盈利和收入預期。
在接受 CNBC 的電話採訪時，首席財務官理查·麥克菲爾表示，隨著消費者回歸更典型的消費模式，全年需求出現了下降。他補充說，下跌的木材價格和上升的利率損害了業務。
麥克菲爾表示，家得寶現在看到了恢復增長的機會。
他說：「我們的市場正在回歸正常的需求狀況。」 「我們還沒有完全達到那個水準，但我們在2023年看到的壓力正在減少。」
這家家居改善零售商表示，它預計2024財年的總銷售額將增長約1%，其中包括額外的一周。根據 StreetAccount 的數據，華爾街預計這將與預期的1.6%增幅相比，不過，家得寶表示，它預計在沒有額外一周的時期，可比銷售額將下降約1％。
家得寶預計今年將開設約十幾家新店。
財報資訊速覽：
- 每股收益：2.82美元，預期為2.77美元
- 收入：347.9億美元，預期為346.4億美元
財政第四季度的淨收入從去年同期的336億美元，每股3.30美元下降到28億美元，每股2.82美元。
凈銷售額從去年同期的358.3億美元下降。
在公司公佈季度業績和展望後，家得寶股票週二基本持平。今年以來，該股上漲超過4％，與標普500指數的漲幅大致相同。
疫情帶來的增長放緩
在過去一年中，家得寶面臨著更艱難的銷售環境。在美國人在新冠疫情期間有更多時間和金錢可以用於裝修和維修家園的兩年多時期之後，這家家居改善零售商開始面臨挑戰。
大約一半的家得寶業務來自家庭專業人士，另一半來自自助購物者。
在過去一年中，麥克菲爾和首席執行官泰德·德克爾將2023年描述為「節制之年」，此前在疫情期間獲得了超額收益。在週二的盈利電話會上，德克爾將疫情比作是一場「巨大的颶風」，創造了一個不尋常的需求時期。
家得寶也感受到了消費支出的回落，特別是在大件商品上，一些家庭因通膨而推遲了零售消費，因為利率上升而推遲了購房，或選擇花費在體驗上而不是商品上。
麥克菲爾在接受 CNBC 採訪時表示，客戶仍然推遲了更大型的項目，尤其是可能需要貸款的大型工程，因為借貸成本上升。
然而，他表示，整個第四季度的銷售情況相當穩定，只有在一月份因天氣寒冷潮濕而出現了下降。他說，這一暫時的下降並未納入公司未來一年的展望。
德克爾在盈利電話會上表示，購物者表明他們仍然願意消費。客戶在該季度購買了大量的節日裝飾品。
在一次存儲活動中，該公司還銷售了記錄數量的儲物箱，家用電器是一個表現較好的類別。
他說：「消費者健康，消費者參與。」 「他們只是在這個時候參與了一些小型項目。」
價格穩定，但住房市場面臨逆風
與去年同期相比，第四季度的平均票價和客戶交易量均下降。麥克菲爾表示，平均票價從去年同期的90.05美元降至88.87美元，反映了一個更典型的價格環境。
麥克菲爾告訴 CNBC，商品價格低於一年前，當時家得寶及其供應商面臨著產品和運輸成本的上升。然而，自8月以來，價格保持穩定。
住房市場也使得家得寶的展望變得複雜。
麥克菲爾在週二的盈利電話會上表示，家得寶對短期住房持中立態度。
他說，自2019年以來，房屋價值已飆升了46%以上，但交易量已大幅下降。他說，較少的搬家可能被「一定程度的現地改善」所抵銷。
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