圖/shutterstock
當微軟（MSFT）的股價逼近歷史高點時，將其視為被低估的說法似乎有些瘋狂，甚至有人認為市場上持有微軟股票的投資者多到了所謂技術性超買狀態，因此認為將經歷一波修正。然而，這種看法可能未能充分反映出人工智能對微軟未來發展的潛在影響。
這樣的想法來自於微軟的CEO Satya Nadella在面對OpenAI發生的動盪事件時的反應。
在OpenAI的CEO Sam Altman被其董事會解僱之後——據稱是因為內部對於利潤的分配以及公司如何發展AI的不合——Nadella向Altman拋出橄欖枝，隨後還提議聘請OpenAI的其他所有員工。
Altman意外地重返OpenAI並不改變這個觀點，Nadella對於Altman初次被解僱的反應，應被視為一窺該CEO洞見的機會。
這一舉動應該使投資者忽視微軟股票目前的估值，而是採取主題分析，將更大的重點放在一個重大趨勢的最終影響上。如同早期在Amazon（AMZN）的交易採用主題投資方法的投資者獲利匪淺一樣。
市場通常需要時間來反映那些無法用財務模型表達的事物。在有人意識到Amazon的長期戰略前，很長一段時間以來，亞馬遜被認為是一隻失敗的股票。
不同於依賴於公司解決複雜挑戰，例如重大疾病的高風險主題交易，微軟的風險相對較低。作為一個財務上強大的公司，它產生了如此龐大的自由現金流，即使是在接近歷史高點的價格購買股票，因此擁有該股票（即使在創紀錄的高價附近購買）可以免費或以極低的價格增加對人工智慧的投資。目前微軟持有OpenAI的49%股份。
以大約36倍的追蹤收益估值，微軟的市值大約是標準普爾500指數的兩倍，這意味著根據傳統分析，這支股票是昂貴的。然而，鑑於公司的基本強勢，這種溢價估值可能是合理的。考慮到Nvidia（NVDA）交易價格大約是收益的120倍。
Nadella的行動表明我們尚未充分了解AI的潛力。許多評論家聲稱AI可能會徹底重塑人類的生活。但我們很少看到像Nadella這樣的主要公司的嚴肅領導人，對於Altman被解僱的消息作出如此迅速而果斷的行動。
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