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白宮確信經濟沒有陷入衰退，也沒有走向衰退。華爾街非常確定現在沒有經濟衰退，但對未來的情況不那麼樂觀。
從數據上看，就業市場仍然很好，製造業正在衰退，但仍處在擴張區間，消費者似乎仍然有相當多的現金。因此，隨著第二季GDP數據將在週四公佈，每個人都在思考：經濟在經歷了去年強勁的一年之後，是否只是處於自然放緩狀態，還是處於可能產生長期影響的更嚴重的下滑狀態。
財政部長葉倫週日表示：” 這不是一個陷入衰退的經濟，但我們正處於增長放緩的過渡時期。” 不過川普政府時期的國家經濟委員會主任 Kevin Hassett 於週一反駁了這一觀點，並表示白宮不承認當下的現實是個錯誤。
如果不出意外，經濟有相當大的機會達到衰退的定義，即連續兩個季度的 GDP 增長為負數。第一季的 GDP 下降了1.6 %，亞特蘭大聯儲的一項指標顯示，第二季也將達到同樣的數字。
然而，華爾街對事情的看法卻有些不同。儘管包括美國銀行、德意志銀行和野村在內的多位經濟學家認為未來會出現經濟衰退，但據道瓊報導，對第二季 GDP 的一致預測是增長 1 %。美國是否能避開經濟衰退，主要取決於消費者，他們在第一季的所有經濟活動中佔 68 %。
美國的經濟支柱–民間消費，似乎不太樂觀。
最近的跡象表明，4 月至 6 月的支出有所下降。實質個人消費支出在第一季僅增長 0.2 % 後，在 5 月下降 0.1 %。事實上，今年前五個月中有三個月的實質支出下降，這是通膨飆升下的影響。
雖然拜登政府一直在吹捧最近燃料價格的回落，但有跡象表明，通貨膨脹正在擴大到汽油和食品雜貨之外。亞特蘭大聯儲的價格僵固消費者物價指數 ( Sticky CPI )，即衡量價格波動較小的商品，一直在以穩定甚至有些驚人的速度上升。一個月的年化價格僵固 CPI — 考慮到個人護理產品、酒精飲料和汽車維修–在 6 月以 8.1 % 的年化速度運行，而央行的價格彈性CPI，包括車輛價格、汽油和珠寶等，年化速度達到驚人的 41.5 %，同比增長率為 18.7 %。
如果通膨持續處於高位，那麼將引發最大的衰退催化劑，即 FED 升息。FOMC 會議將於週二和週三舉行。交易員們預計 FED 將繼續提高基準利率，到今年年底將聯邦基金利率提高到大約 3.25 % – 3.5 % 的範圍。
金融市場，尤其是固定收益方面，仍然指向衰退。
2 年期公債殖利率在 7 月初升至 10 年期公債之上，此後一直保持。這一現象被稱為殖利率曲線倒掛，幾十年來一直是一個可靠的衰退指標。
不過，FED 更密切地關注 10 年期和 3 個月殖利率之間的關係。該曲線尚未倒掛，但截至週五收盤時為 0.28 個百分點，該曲線目前比 2020 年 3 月疫情爆發初期來的更平坦。如果 FED 繼續緊縮，恐提升 3 個月公債利率，最終超過10年期的利率。
高盛指出 ” 鑑於緊縮貨幣政策和通膨緩解之間的滯後性，這也增加了政策收緊過頭的風險，就像它促成了2021年通脹上升時政策收緊過慢的風險。”
防止經濟衰退的主要堡壘 — 就業市場，也在搖擺不定。
最近，每週申請失業救濟金人數自 2021 年 11 月以來首次超過 25 萬，這表明裁員正在增加。由於汽車廠裁員和美國獨立日假期，7 月份的數字過往都是很嘈雜的，但還有其他指標，如多項製造業調查，顯示招聘正在減弱。
芝加哥聯儲的全國活動指數包含了一系列的數字，7 月份連續第二個月為負值。費城聯儲的製造業指數公佈的讀數為 -12.3，代表了預期營運擴張與衰退的公司之間的百分比差異，這是自 2020 年 5 月以來的最低數字。
如果就業情況不能維持下去，隨著投資的放緩和消費者支出的進一步冷卻，將沒有什麼可以阻擋經濟衰退。華爾街的一句老話是，就業市場通常是最後才反應經濟衰退的，美銀預測明年的失業率將達到 4.6 %。
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