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放大鏡短評
美國7月份個人消費支出(PCE)物價指數年增長率與前值持平，整體趨勢仍然呈現通膨放緩的趨勢。與去年同期相比，7月份的PCE物價指數上升了2.5%，主要由服務價格拉升，商品價格微幅降低。
同步觀察到個人收入數據，根據勞工統計局（BLS）的現行就業統計（CES）數據，7月份個人收入的月增長率為0.3%，主要來自於私營部門工資和薪金的增長，其中服務業收入增加了366億美元，但商品生產行業的收入卻減少了10億美元。而在消費者支出方面，7月份消費者支出在服務和商品項目上出現雙雙增長的情況，其中服務領域的主要增長來自於住房和公共事業，而在商品領域的主要增長來自於汽車及零件以及食品和飲料。
整體看來，美國經濟動能主要來自於服務業推動，商品製造行業仍呈現疲軟的情況。美國PCE數據顯示經濟正按照緩慢降溫的劇本走，但是由於儲蓄率降低以及收入增長乏力，可能使未來消費支出的增長出現不確定性。雖然聯準會９月的降息能刺激消費和投資，但是如果收入增長不足仍然無法帶來顯著的經濟增長。而消費者的收入與就業市場有關，因此投資人需留意日後公布的非農就業數據。
新聞資訊
核心PCE數據顯示通膨降溫
美國商務部上周五(8月30日)公布的7月個人消費支出(PCE)物價指數年增長2.5%，略低於市場預期的2.6%，且與前值持平；PCE物價指數成長月增長0.2%，符合市場預期，略高於前值的0.1%。
Fed青睞的去除能源和食品價格後的7月核心PCE年增2.6%，略低於市場預期的2.7%，但與前值持平；核心PCE月增長0.2%，符合市場預期，且與前值持平。
收入增速不及支出，儲蓄率跌至低點
同日公布的數據顯示，7月個人支出月增0.5%，符合市場預期，且高於前值的0.3%。經通膨調整後，7月個人支出月增率為0.4%，高於市場預期的0.2%，也高於修正後的0.3%。
7月個人收入月增率從5月的0.2%升至0.3%，高於市場預期的0.2%，但連續第二個月幾乎沒有成長。
此外，7月儲蓄率降至2.9%，遠低於6月的3.1%，不僅是自新冠疫情以來首次降至3%以下，也是2008年以來次低。儲蓄率是在政府連續8個月增加補貼的背景下調查，但此數據仍落至近一年來的低點，透露出消費者現金流已經受到壓力。
降息預期提升，經濟活動可能進一步放緩
儘管7月支出、收入和通膨數據與預期一致或略優於預期，但報告細節顯示經濟活動正在降溫。根據芝商所FedWatch數據，市場認為聯準會在9月降息1碼的機率為67.5%，降息2碼的機率為32.5%。市場預估，接下來的11月和12月會議上，連續降息1碼的可能性偏高。KPMG首席經濟學家Diane Swonk認為，通膨正在降溫，擺脫了年初再度抬頭的態勢，這是一個好消息。接下來，所有人的目光將聚焦於就業市場的變化。
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