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放大鏡短評
美國5月就業市場數據呈現出一種矛盾的局，雖然就業增長和薪資上漲顯示出經濟活動的活躍，及可能導致通膨升溫的風險，但失業率的上升和勞動人口的減少則表明經濟增長存在潛在的疲軟跡象，恐使得聯準會加快降息的腳步。
以目前Fed Watch提供的數據顯示，市場認為即將在明日公布的六月FOMC會議聯準會開起降息政策的機率極低，而認為會在11月在開始的機率略高於9月，若經濟放緩跡象持續，則儘管通膨壓力未緩解至目標水準，聯準會9月降息機率仍將持續提高，建議投資人等待本週 6 月 FOMC 會議、CPI 數據表現來獲得更多方向指引。
新聞資訊
美國5月就業市場表現強勁，非農就業新增27.2萬人，遠超市場預期，且薪資增長加速。然而，失業率升至4.0%，顯示經濟增長存在疲軟跡象，這使得聯準會的降息預期變得複雜。儘管火熱的就業數據推遲了市場對今年降息的預期，但失業率的上升和勞動人口的減少可能會使降息在未來變得更加迫切。交易員已經下調了對今年降息次數的預期，認為降息可能會延至9月甚至更晚。
就業數據亮眼
- 非農就業新增：5月新增27.2萬人，遠超預期的18.2萬人，前值從17.5萬人下修至16.5萬人。
- 就業增長行業：醫療保健、政府、休閒和飯店業貢獻了大部分新增就業人數。
- 專業和商業服務業：自年初以來新增最多就業人數。
失業率上升
- 5月失業率：升至4.0%，高於市場預期與前值的3.9%，為兩年新高。
- 勞動參與率：維持在62.7%不變，符合預期。
薪資增長加速
- 年增率：5月平均每小時薪資年增4.1%，高於市場預期的3.9%和前值的4.0%。
- 月增率：薪資按月增長0.4%，高於預期的0.3%和前值的0.2%。
就業人數增加但失業率上升
- 家庭調查報告：5月勞動人口數量大幅下滑40.8萬人，企業調查與家庭調查數據出現差距。
- 出生/死亡調整模型：新增的27.2萬就業人數中有23.1萬來自該模型，實際上未被統計。
市場反應
- 匯率下跌：歐元兌美元匯率跌0.45%，歐元兌英鎊匯率跌0.4%。
- 股市下跌：歐洲主要股市指數普跌，斯托克50指數跌1.1%。
未來降息預期
- 降息次數下調：交易員預期今年降息次數從兩次減至一次。
- 經濟增長放緩：失業率上升可能使降息更為迫切，摩根士丹利預期Fed可能在9月開始降息。
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