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放大鏡短評
回顧【市場焦點】美股震盪，資金輪動揭示新投資機會？！一文，我們探討了資金輪動可能會轉向與AI成長相關的產業。大輪動的持續性取決於利率政策、企業財報及政治因素，以下是我們的分析：
首先，假設聯準會如市場預期在9月宣布降息。一般來說，降息對金融股，特別是銀行股並不利好，因為利差收窄會壓縮其盈利空間。然而，高負債的公司，如部分工業和能源企業，可能受益於借貸成本的下降，促進更多交易和增長機會。此外，高股息股票，如公用事業和消費必需品公司，在低利率環境下將吸引更多投資者，因為它們提供穩定的回報。
其次，如果大型科技股表現不如預期，資金可能會從這些高估值的成長股流出。投資者將尋找其他增長機會，轉向估值較低的價值股。盈利增長良好的小型股，如創新科技和醫療設備公司，將受到青睞。此外，防禦性股票，如消費必需品和醫療保健企業，因其在經濟波動中的穩定性，也將吸引資金流入。
政治因素同樣不可忽視。民主黨總統候選人更換帶來許多變數。目前美國總統選舉賭盤顯示，川普的勝率較高，但賀錦麗也在急起直追。如果川普再次當選，其貿易保護主義政策可能有利於市值較小、專注於國內市場的公司，而依賴國際市場的大型科技公司可能會受損。
綜合考慮這些因素，未來資金輪動可能會傾向於高負債的中小型企業、高股息股票、估值較低且基本面較強的價值股和防禦性股票。然而，投資者仍須關注公司的基本面狀況，不應因市場情緒波動而影響判斷。
新聞資訊
利率政策影響深遠
隨著聯準會持續調整利率以應對通膨，市場對未來利率走勢充滿不確定性。若FED繼續升息，科技股及高成長股將面臨壓力。根據CME集團的數據，交易員預期到2025年8月前，聯準會可能會降息六次。然而，降息的原因同樣重要。若因經濟疲軟而降息，小型股的受益程度將減少。
企業財報季至關重要
隨著公司陸續公布第二季度財報，市場期待強勁的盈利增長和穩健的前景指引。若小型股業績超出預期，將提振投資者信心；反之，則可能引發拋售。根據美銀全球研究的數據，標普小型股600指數成分股的年獲利增長率將從今年稍晚開始超過大盤股，並持續到2025年。若樂觀情緒消退，小型股可能無法維持目前的漲勢。
政治因素不可忽視
許多受益於「大輪動」的股票也被捲入了「川普交易」。若川普再次入主白宮，政策可能更有利於市值較小、專注於國內市場的公司。然而，川普對台灣和大型科技公司的激進言論，以及貿易保護主義，可能損害從人工智能繁榮中受益的股票。民主黨新總統候選人的政策立場仍是未知數，增加了市場的不確定性。
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