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去年這個時候，大多數經濟學家預計聯準會將在2023年應對衰退，並應對一代人以來最大的通貨膨脹浪潮。
然而，與預期相反，美國取得了任何大型經濟體中最強勁的增長，失業率接近歷史最低，價格壓力顯示出回歸中央銀行2%目標的跡象。
這些超出預期的資料使得聯準會主席傑伊·鮑威爾賭上了他所主持董事會的信譽，押注明年將與今年一樣良好。
在最近的利率決策會議上，聯準會發佈了最新資料，顯示官員們預計中央銀行將在未來12個月內削減基準聯邦基金利率，目前處於22年來的5.25%至5.5%之間，削減75個基點。
聯準會公開市場委員會的預測中蘊含著一種信念，即美國經濟將實現軟著陸，通貨膨脹將回歸聯準會的目標，增長僅輕微放緩，而失業率仍然相對較低。
桑坦德銀行首席美國經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示：｢你不能制定比FOMC的預測更完美的經濟情景。如果發生，那將是了不起的。但只有下行風險。」
一些人認為鮑威爾的信心過早，官員的鴿派立場可能使從數月高利率中平穩脫身變得更加困難。
TD證券全球宏觀策略主管詹姆斯·羅西特表示：｢聯準會的預測絕對是對2024年經濟的樂觀看法。這顯然是他們期望的結果，但我們不確定他們是否能夠如願以償。」
FOMC對經濟的新發現乍看之下讓許多人感到意外。
富克勒姆資產管理主席加文·大衛斯表示：｢鮑威爾的工作很艱難。在過去的18個月裡，他表現得非常出色。但聯準會的指引最近一直非常不穩定。」
就在去年11月，聯準會主席還將通貨緊縮過程描述為｢不規則」和｢顛簸」。到了12月中旬，鮑威爾對擊敗通貨膨脹的最後衝刺聽起來更加直截了當。
他告訴記者：｢通貨膨脹一直在下降。勞動力市場一直在恢復平衡。目前為止一切順利，儘管我們假設未來會更加困難，但到目前為止還沒有。」
在過去一個季度通貨膨脹好消息之後，官員們預計核心個人消費支出價格指數（他們首選的價格壓力衡量指標，不包括能源和食品價格）明年將放緩至2.4%，2025年為2.2%，然後在2026年達到2%的目標。
這種平穩的下降，當與他們相信可以在2024年降息三次的信念相結合時，意味著決策者們認為這波通貨膨脹主要是供給側現象。也就是說，它是由於大流行時期勞動力和商品短缺引起的，而不是聯邦支出和寬鬆貨幣政策太多。
如果他們是對的，那麼除非出現供應衝擊，比如油價飆升或全球貿易再次受到干擾——價格壓力應該會消散，即使聯準會放緩了。
許多分析師對決策者的評估和對價格的預測持相同觀點。TD證券的羅西特表示：｢總體通貨膨脹狀況是快速恢復正常，這給了聯準會一些安慰。」
但其他人警告存在上行風險。
斯坦利表示：｢如果我們在通貨膨脹方面取得的進展停滯，而且看起來我們並沒有在通向2%通貨膨脹的明確道路上，那麼聯準會的語氣將不得不改變。」
｢我有點懷疑；我認為我們不會繼續看到過去幾個月裡看到的快速改善。」
大衛斯表示，2024年前三個月有利的核心PCE讀數將決定聯準會能否在春季降息。｢由於核心通貨膨脹的改善，軟著陸現在看起來更有可能，但並非確定。」
自12月的投票以來，官員們表示他們打算在2024年更加關注他們使命中的充分就業方面，而不是通貨膨脹。
今年的一個驚喜是勞動力市場的強勁，失業率保持在低位，截至11月僅為3.8%。FOMC預計失業率將僅輕微上升，達到4.1%，這一水準仍與充分就業水準相當，而價格壓力下降。
這種｢無暇通貨緊縮」的情況，即在沒有顯著增加失業率的情況下征服了兩位元數的物價上漲，是罕見的。
一些經濟學家認為聯準會的預測等同於一廂情願的想法。
先鋒公司經濟學家安德魯·派特森表示：｢如果聯準會避免採取預防性降息，將利率保持不變直到明年下半年，那麼你將開始看到失業率實質性上升。要將通貨膨脹降至2%，我們認為需要看到3.5%的工資增長和失業率上升到4.5%左右。」
羅西特表示：｢我們認為2024年將發生一場經濟衰退。雖然不會是一場重大的衰退，但我們預計失業率將上升到4.6%。這比今天的水準有相當大的增長。所有中央銀行都希望實現一個完美的著陸。但在一個存在如此多地緣政治風險的環境中，很難對2024年的走勢有這種信念。」
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