圖/ShutterStock
舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly表示，考慮到今年通貨膨脹的改善，聯儲應該開始考慮在2024年開始降低利率。Daly的觀點與19位聯儲官員的中位數預測密切相關，他們預計由於通貨膨脹下降速度快於預期，明年至少會有三次降息。
Daly強調，認識到控制通貨膨脹的進展至關重要。如果通貨膨脹持續穩定下降，即使明年降息三次，聯儲的基準利率仍將相當嚴格。她強調了前瞻性的必要性，特別是關於勞動市場，以確保維持價格穩定的努力不會導致大量失業。
Daly認為，目前的利率政策很好地實現了控制通貨膨脹和最小化勞動市場干擾之間的平衡。她提到，聯儲現在的重點應該包括其雙重任務的兩個方面，目標是將通貨膨脹降至2%，同時盡量減少對勞動市場的干擾。
最近的政府數據顯示，11月通貨膨脹溫和，預計12個月的通貨膨脹率可能在11月降至約3.1%，接近聯儲的2%年度通貨膨脹目標。
Daly建議，為了防止實際利率上升，降息可能是適當的，因為名義利率保持穩定而通貨膨脹下降。這種做法有助於避免貨幣政策過度收緊。
上周，聯儲決定維持利率不變並預測2024年將有三次降息後，股市上漲，債券收益率下降。聯儲主席Jerome Powell表示，現在說聯儲停止加息為時尚早，但他也提到，官員們正準備關注何時降低利率。
Daly避免對明年具體會議的政策變化進行猜測，而是專注於2023年的積極發展。她指出，最近通貨膨脹下降似乎更多地是由於需求降溫，而不是早期供應鏈改善所驅動。
舊金山聯儲的模型表明，需求的變化在核心通貨膨脹下降中起到了重要作用，表明貨幣政策的有效性。Daly承認，通貨膨脹在未來幾個月可能會出現反轉，或者經濟展望可能會發生變化，這可能需要保持更長時間的較高利率。另一方面，通貨膨脹下降可能更快，或者勞動市場可能比目前更顯著地疲軟，這將證明更寬鬆的政策是合理的。
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