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放大鏡短評
輝達 (NVDA) 股票下跌的主要原因在於目前股價位階偏高，投資者開始懷疑AI投資是否真能得到回報，因此選擇從高股價的科技股中獲利了結。當股價過熱時，投資者更容易受到市場變動的影響。短期內市場可能需要先消化高成長後的期待落空，穩定成長可能也較難支撐股價走揚。
據分析師Paul Franke表示，輝達目前的本益比為2025財年預期收益的47倍，若要符合當前的市場預期，輝達在未來數年內必須持續保持其目前65%的營運利潤率，這是一個前所未有但對輝達而言不無可能的目標。目前可以先從競爭對手身上觀察到一些端倪。例如，超微 (AMD) 在第二季度公布的財報中透露出AI晶片需求上升的趨勢，這為輝達的晶片銷售提供了一定的保障。
輝達還有其他潛在的動能，例如黃仁勳在SIGGRAPH 2024上介紹多項新產品和技術，包括NVIDIA NIM和OSMO NIM微服務框架、MimicGen NIM微服務、Robocasa NIM微服務，這些技術是為未來人形機器人賦能而設計的，今年後半將推出的Blackwell晶片也是一大亮點。如果市場接受度高，且原有部門穩定支撐，相信長期的成長是有機會的，不過如前所述，短期內輝達可能還需承壓，等候市場消化情緒。
新聞資訊
輝達股票下跌7%
輝達(NVDA)股價週二大跌7%，收盤價為103.73美元，是自5月底以來的最低水平。科技股為主的納斯達克綜合指數下跌1.3%。7月份，輝達股價已累計下跌16%，為自2022年9月以來的最差月度表現。
為什麼會下跌？
Mizuho分析師Jordan Klein指出，Nvidia股票的下跌可能是因為投資者從高估值的科技股中獲利了結，轉向小盤股，以期從聯準會可能的降息中受益。Seeking Alpha分析師Paul Franke表示，技術指標顯示，Nvidia可能在2024年下半年面臨顯著回調，其估值顯得不可持續。Nvidia目前的本益比為2025財年預期收益的47倍。Seeking Alpha的量化評級系統給予Nvidia的估值評級為F，顯示出市場對其高估值的擔憂。
輝達的市場地位與競爭對手的趨勢
儘管最近股價下跌，Nvidia股票今年依然上漲了109%，主要原因是其在訓練人工智慧系統上的芯片主導地位。相比之下，今年標普500和納斯達克綜合指數均上漲14%，輝達超越大盤。蘋果發表了一篇研究報告，指出其AI模型使用的是Google設計的芯片，而非Nvidia的硬件，顯示出市場對Nvidia替代品的興趣。競爭對手AMD和英特爾也在推出AI GPU，並吸引了一些大投資者減持Nvidia股票。然而，特斯拉執行長馬斯克非常看好輝達，強調Nvidia在資料中心GPU市場的壟斷地位依然穩固。
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