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什麼是非農就業數據?
非農就業數據(NFP)每個月由美國勞工部勞動統計局發布,其中估算美國上個月所新增的就業數量,排除了農業、家庭和非營利組織的就業人口。通常在每月的第一個星期五發布,此報告還包括美國的失業率、平均時薪和勞動參與率,其中非農就業數與失業率數據最受市場關注。
非農就業數據的重要性
美國聯準會(Federal Reserve)負有保持美國最高就業率和穩定價格的責任。因此,他們在設定利率政策時會密切關注非農就業報告。如果就業率高,美聯儲可能考慮提高利率;如果就業情況疲弱,則可能降低利率。數據通常在每月的第一個星期五上午8:30(美東時間)發布,反映前一個月的數據。
此外,失業率是一個衡量經濟衰退的重要指標。在經濟衰退期間,企業會因需求下降而裁員,導致失業率上升,失業率上升會進而導致消費支出減少,進一步放緩經濟增長。此外,高失業率還會導致消費者和企業信心下降,進一步加劇經濟下滑。
非農就業數據近期表現
去年十一月至今年三月非農就業數據連續五個月高於預期,在四月大幅下滑至175,000,遠低於預期的238,000,在五月上漲至272,000,遠高於預期的182,000,接著在六月下滑至 206,000,略高於預期的 190,000。雖然近期非農數據浮動,但整體出現下滑的跡象。目前市場預估 9 月降息一碼 (0.25%) 的機率為 100%,今年降息三碼 (0.75%) 的機率為約 70%,七月的非農數將會影響美國聯準會今年降息的速度。
目前市場預期七月份非農就業數據將下修至 175,000,失業率則保持在4.1%。
放大鏡短評
非農就業數據預期及市場影響
六月非農就業數據將於台灣時間8/2 8:30PM 揭曉。目前市場預期七月份非農就業數據(NFP)將從六月份的 206,000 下修至190,000,延續六月份市場降溫的趨勢,失業率則保持在4.1%。
在當前整體經濟局勢來說,高非農就業數據代表市場仍過度熱絡,被市場和聯準會視為對通貨膨脹惡化的徵兆,這可能會降低聯準會今年降息三碼的機率。因此,如果非農就業數據高於預期且失業率低於預期,市場將推遲對美國降息的預期,恐導致美國股市走弱和美元走強。另一方面,如果非農就業數據低於預期且失業率高於預期,這將大幅提升聯準會今年降息三碼的可能性,導致美國股市走強和美元走弱。
經濟衰退指標
值得注意的是,歷史上,一旦失業率從近期低點上升半個百分點失業率將會持續上升,最終導致經濟衰退,此現象被稱之為薩姆原則(Sahm Rule)。失業率已經從一年前的歷史低 3.4% 上升至六月份的 4.1%,接近經濟學家認為健康的失業率水平。投資者應密切關注此失業率上升的趨勢是持續或加劇,這不但是聯準會降息速度的重要因素,也是經濟率退風險的關鍵指標。
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