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美國經濟分析局將於這周五發布 7 月的個人消費支出（PCE）數據，因鮑爾在上周演講中明顯表示將在九月降息，且並沒有暗示僅會降息一碼，7 月的 PCE 數據將會對 9 月降息的幅度有決定性的影響力。
PCE 是什麼？與CPI有什麼不同？
PCE（個人消費支出物價指數）由美國經濟分析局 (BEA) 每月發布，追蹤消費者在各類商品和服務上的支出變化，是評估通膨和經濟健康狀況的重要指標。核心 PCE 簡單來說就是排除了價格波動較大的食品和能源開銷的 PCE，更精確的反映通膨趨勢。
PCE 與 CPI (消費者物價指數) 主要不同之處在於 PCE 不但涵蓋消費者的支出，也涵蓋如企業提供的健保這類的間接消費者支出，因此更全面的反映大眾支出的變化。此外，因 PCE 依照消費者習性調整參照商品權重的頻率更高，PCE 比 CPI 指數更加的精確。因此上原因，PCE 比 CPI 更受聯準會重視。
經濟學家預期
根據路透社對經濟學家的問卷調查顯示，經濟學家預測 PCE 指數將年增 2.7%，略高於上個月的 2.6%。預計核心 PCE 指數將年增 2.6%，高於 6 月份的 2.5%。
PCE 數據對降息決策影響
目前市場預期 PCE 將些微上漲，但持續維持通膨放緩的趨勢。如果 PCE 增長超出預期，這就表示通膨回溫，提升降息造成通膨再次惡化的風險，使聯準會降息超過一碼的機率會下降。相反的，如果 PCE 增長速度下降，這就表示通膨放緩，降低降息造成通膨惡化的風險，使聯準會降息超過一碼的機率提高。
根據 CME 的 FedWatch 顯示，目前市場預期 9 月降息兩碼的機率為 39%，顯著高於一周前的 24%。
聯博投信的資深經濟學家 Eric Winograd 表示，「通膨的輕微波動並不如勞動市場的情況重要。重要的趨勢是通膨整體上正在下降。」
放大鏡短評
降息碼數預期
美國七月的消費者物價指數 (CPI) 顯示通膨連續第四個月下滑，且過去一個月的商業活動也出現放緩，企業推高價格的能力減弱，雙重確認了通貨膨脹正在下行，因此估計 7 月 PCE 數據增長速度大幅上行的風險低，增長速度應維持與上個月差不多的速度。因此，如果單純考量 7 月 PCE 對降息幅度的影響，CMoney 研究團隊認為 7 月 PCE 數據對降息幅度的影響不大，通膨將維持放緩的趨勢，九月降息一碼的機率仍是最高。
降息 1 碼 2 碼有什麼差別？
如【市場焦點】鮑爾唱鴿聲還是割聲？降息幅度決定股市不同走向！一文所探討，聯準會通常以降息 1 碼作為降息循環的開始，避免過度刺激經濟，導致通膨再度惡化。降息 1 碼通常是預防性降息的徵兆，也是軟著陸的開端。 而如果聯準會一口氣降息 2 碼，這可能是美國經濟出現嚴重問題的警訊，需要聯準會大幅降息來應對，也就是說，大幅降息是美國經濟出現問題的延後指標。簡單來說，可以把美國經濟想像成一個病患，把聯準會想像成醫生，降息這事就是醫生給病患開的藥，而我們能從醫生開藥的劑量 (降息幅度) 看出一個病人的健康狀況。
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