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放大鏡短評
川普當選引發的通膨疑慮，加上其貿易保護政策，可能對股市造成短期波動，尤其影響美國大型製造業和進口成本較高的企業。川普若對中國及其他主要貿易夥伴提高關稅，將拉高進口價格，推升企業成本和物價壓力，這對通膨敏感的消費品和製造業板塊尤其不利。高通膨可能迫使FED緊縮貨幣政策，減緩降息步調，這對於資金密集型的成長型公司（如科技股）或會帶來壓力。
短期展望
市場在短期內可能會出現波動，因投資人調整對FED政策走向的預期，尤其是在關鍵數據或政策聲明發布的關鍵時刻。此外，川普的減稅和減少管制政策對企業獲利有利，這或將支撐股市表現，特別是能源、基礎建設等受益於放寬管制的產業，可能獲得資金流入，股價有望上漲。
中長期影響
若川普的政策成功促進經濟增長，這將利好美國股市，但隨著通膨壓力上升，市場將更關注利率變動對企業估值的影響。若FED為遏制通膨而放緩降息步伐，成長股的估值或將受到壓力，但金融和防禦性板塊可能因此受益。此外，川普政府若採取更嚴厲的對外政策，可能引發美國與主要經濟體間的貿易緊張，這將影響全球供應鏈和企業盈利的穩定性，對股市形成潛在風險。
總結
川普的政策綜合了經濟增長的刺激與通膨風險，短期內對股市可能是利多與風險並存，不確定性高。投資人應密切關注FED利率決策和通膨數據，以調整投資組合，並適當關注低估值、低波動的防禦型資產。
新聞資訊
川普當選對 FED 短期影響有限，政策或依據共和黨後續動向調整
《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 指出，川普當選不會立即改變 FED 的貨幣政策，但若共和黨掌控參眾兩院，可能於 12 月的政策會議上調整經濟預測與基本假設。例如 2016 年川普當選後，FED 對其稅改政策進行了激烈討論，並在隨後的利率調整中加入考量。市場目前已反映出川普當選後可能帶來的通膨風險，預期 FED 降息步調將因此受限。
就業市場前景不確定性增高
隨著失業率上升至 4.3%，市場對就業市場健康度的擔憂未減。FED 雖已在 9 月開啟降息週期，但考量到颶風、罷工及大選等外部因素的潛在影響，未來對利率政策的調整空間依舊有限。川普當選後可能進一步推出的關稅政策或增強就業市場壓力，可能迫使 FED 更加謹慎。
抗通膨挑戰依然存在
FED 偏好的通膨指標——個人消費支出 (PCE) 物價指數顯示，今年通膨已逐步趨緩，但距 2% 的目標仍有差距。若川普的減稅和放鬆管制政策導致經濟過熱，部分 FED 官員將會放緩降息，以控制通膨壓力。這一政策動向將加大 FED 在維持經濟穩定與壓制通膨之間的平衡挑戰。
中性利率的不確定性加深降息決策難度
目前聯邦基金利率維持在 4.75% 至 5% 的區間，高於 2008 年金融危機前的 4% 中性水準。FED 主席鮑爾在近期的記者會上表示，雖對中性利率仍存不確定，但預期不會回到「超低利率」的時代。川普的經濟政策若成功推動經濟增長，FED 可能放慢降息步伐，以防利率過度降至中性水準以下。
國際市場波動，FED 未來政策難免承壓
川普的貿易保護政策可能引發更高的進口成本和通膨壓力，FED 降息可能因此進一步受限。市場目前預期 2025 年的政策終端利率將在 3.5% 至 4% 之間，預期年底前還將降息 2 碼。川普的貿易戰政策引發歐洲經濟壓力，市場預期 ECB 和 BOE 可能將跟進降息，6 日歐元和英鎊對美元應聲下跌，投資人押注歐元對美元匯率將貶至平價。
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