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放大鏡短評
蘋果(AAPL)股價壓力加大
波克夏大幅減持蘋果,不僅因其在投資界的影響力,更因蘋果為波克夏的重倉標的,減持動作可能向市場傳遞不看好信號,對蘋果短期股價可能形成壓力。此外,市場對蘋果在AI領域投入的實質成效仍存疑,若未來該部分成長緩慢,可能進一步影響其估值。
銀行股和金融股的穩定性
波克夏減碼美國銀行(BAC)等金融股表現出謹慎立場,並在波動的市場環境中增加現金儲備,這種操作往往在利率決策不穩定時展現。若FED進一步調整利率或減稅政策導向改變,金融股的估值波動風險可能增加,尤其是傳統銀行板塊的股價受到監管變動的影響。
波克夏的現金增持帶來的市場信號
波克夏的現金持有比例創歷史新高,顯示巴菲特對市場高估值的顧慮及對現階段缺乏「好標的」的保留態度。此舉或引發投資人對股市泡沫化的擔憂,進而影響大盤表現。隨著經濟數據波動、選舉和政策走向不確定性加大,巴菲特的觀望態度可能影響其他機構投資人轉為更保守的資金配置。
非循環消費與能源股的穩定前景
巴菲特大舉增持非循環消費與能源類股,如達美樂(DPZ)和Pool Corp.(POOL)等,這類公司在景氣放緩時需求相對穩定,對於股價具有支撐作用。能源板塊則因政策推動穩定增長,有望在未來提供穩定回報。這一轉向防禦性板塊的操作,反映出巴菲特的穩健策略。
未來展望
若美國經濟持續降溫並帶來投資環境的不確定性,市場或將迎來防禦性資產的回報上升。波克夏未來是否重回蘋果,或將取決於其在AI及生態系統的技術發展能否獲得實質成果。巴菲特的增持現金與減持科技的策略,無疑為市場提供了風險提示,未來選擇防禦性板塊、持穩現金可能成為機構投資人的參考策略。
新聞資訊
波克夏第三季持股動向
根據Q3 13F持股報告,波克夏(BRKB.B)在第三季對其投資組合做出多項顯著調整。巴菲特持續減持蘋果(AAPL)和美國銀行(BAC)的部位,其中蘋果的持倉數量已從年初的9.05億股降至3億股,減持幅度達25%,顯示巴菲特對蘋果近期大力發展AI技術的策略抱持觀望態度。此外,波克夏近乎清倉化妝品零售商Ulta Beauty(ULTA),而大砍通訊公司Charter的持股。另一方面,波克夏也選擇在第三季新建倉達美樂披薩(DPZ)與游泳池設備商Pool Corp(POOL),布局於景氣循環影響較小的非必需消費產業。
高現金持有策略與市場觀望態度
截至9月底,波克夏的持有現金攀升至3,252億美元,創歷史新高。市場推測巴菲特選擇增持現金,或因應美國減稅政策的不確定性、或是為公司未來接班人準備更大的投資彈性。巴菲特曾在今年的股東大會中提到,對於市況尚未有明確機會時,寧可「觀望」並「只對喜歡的球揮棒」,這表達了其對於高估值環境及未來政策影響下,保持資金靈活性的謹慎態度。
強化金融及能源板塊的佈局
波克夏於金融板塊的比重持續增加,目前已超越科技成為其投資組合中最大的配置,占比達37.88%,顯示其看好金融業在監管政策放寬及減稅的潛在受益性。美國運通(AXP)和可口可樂(KO)等穩定股位於波克夏的前五大持股之列,這類高消費韌性的公司在經濟放緩期間仍具有一定的增長潛力。能源板塊則因應美國自給政策和產量穩定成長,同樣受到波克夏的重視,且已成為該公司投資組合中第三大持倉板塊。
對沖基金的相對策略
第三季中其他知名對沖基金的持股報告也展現各自不同的投資策略。索羅斯基金減持台積電(TSM)、Core Scientific等個股,但增持美國服飾品牌American Eagle Outfitters及分期貸款服務公司Affirm Holdings。全球最大對沖基金橋水基金則選擇減持輝達(NVDA)和Alphabet(GOOG),而對蘋果則進行增持。此外,老虎基金加碼台積電(TSM)、博通(AVGO)等公司,並新建倉電子商務平台Coupang等。
減碼蘋果的戰略考量
蘋果長期為波克夏的最大重倉股,而隨著蘋果逐漸轉向AI應用,巴菲特持有的初衷「看得懂、穩定」的投資理由逐漸減弱。巴菲特傾向避免短期尚無顯著成效的新興技術投資,故近期持續減碼蘋果股票,而將資金轉入對抗景氣循環影響較低的非消費循環和能源板塊。此舉符合其「簡單穩定」的投資策略,也因AI短期回報尚不明確,顯現出波克夏的保守立場。
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