圖/shutterstock
投資者越來越期待美聯儲到2024年5月前降息，利率期貨顯示有52％的機率，從10月底的29％上升。這一變化發生在美聯儲過去20個月對抗通貨膨脹的激進措施之後。這些預期反映在債券市場上，長期債券收益率已經低於短期債券，這通常是經濟衰退的指標。儘管如此，股市卻上漲，這表明許多投資者正在押注經濟平穩軟著陸，即通膨回落到美聯儲2％的目標，經濟增長保持穩定，促使美聯儲預防性地降息。
最近的數據呈現出複雜的情形，一方面顯示通膨放緩的跡象，但也有讓人擔憂的指標，如採購經理人調查疲軟和失業率上升。專家如Invesco的Rob Waldner承認經濟衰退的風險增加，但仍預期美聯儲可能會進行“保險式降息”以防止經濟下滑。然而，如果經濟繼續顯示出韌性，美聯儲可能不會降息。
最近股市的飆升與前幾個月形成鮮明對比，當時高漲的國債收益率可能觸發經濟衰退的擔憂導致股市下滑。然而，最近的債券拍賣上，因為國債拍賣規模的增加少於預期，引發了收益率下降，這緩解了關於借貸成本的擔憂。
美聯儲官員一直明確表示他們目前不考慮降息，但他們也表示一旦對通膨控制有信心，即使在沒有經濟衰退的情況下，也預期會降息。美聯儲官員目前的預測顯示，明年的利率可能會略低於目前水平。市場定位表明，投資者正在為比以往衰退時期更小的降息做準備，一些人評估2024年經濟衰退的機會為25％至33％，不過若考慮到所有可能，衰退的機會可能更接近20％。
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