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放大鏡短評
以目前總經相關最新數據進行評估(包括8月ISM製造業指數、8月ADP就業報告、7月職位空缺數、7月PCE數據、7月CPI數據等),「經濟」方面,即使ISM製造業指數仍委靡,但占美國GDP不高,影響相對較小,而佔美國GDP大部分的服務業PMI指數優於預期,持續溫和擴張,故綜合考量後,美國經濟方面仍穩健。
「就業」方面,8月ADP就業報告、7月職位空缺數皆顯示就業疲態,不過勞動市場的降溫仍在溫和範圍,目前未出現大規模裁員或急劇衰退的跡象,故美國就業市場方面降溫但仍具韌性,可持續關注今日將公布的8月非農就業數據。
「通膨」方面,7月PCE物價指數年增長率與前值持平,整體趨勢仍然呈現通膨放緩的趨勢。而7月CPI顯示增速放緩,但租金價格出現反彈跡象,可能成為未來通膨回升的潛在風險,故美國通膨進展仍在預期之內,不過仍須留意潛在通膨回升風險。
綜上所述,美國整體經濟狀況仍健康,在預期之內,隨著聯準會接下來的降息政策,有望一步步引領美國邁向軟著陸前進。
新聞資訊
美國服務業在2024年8月持續溫和擴張,PMI小幅上升反映消費支出依然穩健,但就業成長顯著放緩,勞動市場逐步降溫的跡象越發明顯,市場關注未來的非農就業報告及聯準會降息碼數。
服務業PMI微升,經濟表現穩健
美國供應管理協會(ISM)公佈的2024年8月服務業採購經理人指數(PMI)從7月的51.4微升至51.5,略高於市場預期的51.1,連續兩個月維持擴張態勢。該數據顯示美國服務業,佔國內生產毛額(GDP)約三分之二,整體經濟活動仍然穩定。新訂單指數也從52.4升至53.0,表明需求穩健。值得注意的是,8月的ISM數據優於標普全球公佈的終值55.7,該指數顯示經濟增長速度加快,進一步表明第三季美國經濟可能達到2%至2.5%的增長率。
就業指標下滑,勞動市場顯疲態
儘管服務業PMI維持溫和成長,就業指標卻由7月的51.1下降至50.2,顯示勞動市場增長趨緩,幾乎停止擴張。ISM服務業調查委員會主席Steve Miller表示,許多產業都出現了從緩慢成長到適度成長。這一趨勢與美國近期就業市場數據一致,例如7月職位空缺數降至三年半來新低,勞工部的數據顯示裁員數量上升。這些因素強化了市場對美國經濟成長放緩的疑慮。
價格指數上升,整體物價壓力有所緩解
價格指數從7月的57.0微升至57.3,達到三個月來的新高,顯示服務業仍然面臨持續的成本壓力。Miller指出,持續的高成本和高利率環境對企業業績造成了負面影響,導致銷售和業績放緩。儘管如此,部分分析指出,整體物價壓力有所緩解,尤其是服務業的通膨壓力正在回落,接近疫情前的平均水平,與聯準會2%的通膨目標相符。
製造業PMI疲弱
ISM之前公佈的8月製造業PMI持續萎縮,指數數值為47.2,低於預期的47.5,已連續五個月低於榮枯線50,表明製造業仍在收縮。這種製造業的疲軟可能會蔓延至其他經濟部門,尤其是與工業服務相關的訂單減少,對經濟整體增長構成威脅。未完成訂單指數也從50.6驟降至43.7,為近一年來的最大跌幅,表明企業可能減少員工或工時以應對需求放緩。
市場緊盯非農就業報告,聯準會政策備受關注
即將公佈的非農就業報告將成為市場關注的焦點,因其能更明確地揭示美國經濟的健康狀況。若報告顯示就業市場進一步放緩,聯準會可能考慮加大降息幅度至2碼,以應對經濟衰退風險。知名華爾街分析師Tom Lee近期對美股市場轉趨謹慎,甚至預測未來兩個月內美股可能出現7%至10%的回檔。
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