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波克夏22Q2 13F報告中，蘋果穩居持股比重首位，重押高達四成資金
13F報告是美國證券交易委員會（SEC）規定，資產規模超過1億美元的投資機構需在每季結束45天內，揭露每季季末的持股、選擇權部位，可以說是分析美股籌碼的重要資源。波克夏(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B) 22Q2的資產規模達3,003.1億美元，為市場的指標性機構，每季持股變動均受市場關注。
波克夏(BRK.A)(BRK.B)CEO兼董事長華倫巴菲特（Warren Buffett）、副董事長查理蒙格（Charlie Munger）兩人以價值投資著名，長期持有非循環性消費股以及銀行股。由下圖可見，在2011年前，波克夏13F報告中，金融與必需消費品的持股比重約各佔一半，直到2011年開始買進IBM(NYSE:IBM)(IBM)，資訊科技類股的比重才逐步上升；同年，年輕一代的經理人Todd Combs、Ted Weschler也先後加入波克夏。
而波克夏更於16Q1首次購入蘋果(NASDAQ:AAPL)(AAPL)，並逐步加碼，在17Q4達其持股比重首位，22Q2時佔波克夏持股比重四成，可見波克夏看好蘋果在科技業擁有的護城河與穩定的財務表現。
蘋果不僅在FY22Q3不畏全球消費性電子產品衰退、總經環境不利消費的情況下， iPhone銷售逆勢強勁，使其營收、獲利表現優於市場預期（蘋果FY22Q3研究報告），並且於2022/9/8推出新款的iPhone 14系列，iPhone 14 Pro系列更有造型、規格上的改革，有望進一步促使財務表現創高（蘋果2022發表會更新報告），可見波克夏的投資眼光優良。
波克夏在動視暴雪被併前購入的神操作驚豔市場，然此案目前正受反壟斷審查
近一年來（21Q3 – 22Q2）波克夏最著名的操作，為在微軟(NASDAQ:MSFT)(MSFT)於2022/1/18宣布以687億美元收購遊戲公司動視暴雪(NASDAQ:ATVI)(ATVI)前夕，於21Q4購入動視暴雪的股票1,465.8萬股，而後又在22Q1加碼4,965.7萬股。
目前微軟對動視暴雪收購案正在受英國反壟斷審查，英國競爭及市場管理局（CMA）表示微軟本身為遊戲機Xbox、電腦作業系統Windows OS以及雲端Azure的龍頭廠，且與索尼(NYSE:SONY)(SONY)、任天堂(OTC代號 NTDOY)(NTDOY)並列三大遊戲廠商，此一併購案恐將影響現存雲端遊戲市場的競爭，因此還需進行第二階段調查。
波克夏在2022年來大幅買進西方石油，目前普通股持股達西方石油股權兩成
波克夏在2021年中，除了動視暴雪外，沒有具代表性的投資標的，交易不多，手握大量現金，其現金水位甚至在21Q4達881.8億美元；而波克夏在22Q1起，開始大量購入西方石油(NYSE:OXY)(OXY)持股。
波克夏在此之前，即因為在2019年時注資西方石油併購阿納達科石油，購入100億美元的特別股（10萬股），以及獲得未來可以59.62美元的價格轉換成8,385.9萬股西方石油普通股的認股權證。
由下表可見，在波克夏陸續申報的文件中可以發現其購入西方石油的積極程度，波克夏也向聯邦能源管理委員會申請，並受批准得收購西方石油最多50%的普通股。截至2022/9/14，波克夏持有西方石油約1.9億股普通股，佔西方石油普通股股權20.2%，若是加上特別股與認股權證，波克夏控制西方石油約2.7億股，佔稀釋股權26.8%。
波克夏看好原油市場潛力，並且屬於巴菲特熟悉的領域，有機會進一步併購西方石油
在烏俄戰爭爆發後，能源成為了國際間角力的關鍵，原油價格隨之飆漲，西方石油22Q2營收107.4億美元（QoQ +25.8%、YoY +78.6%），稅後淨利35.6億美元（QoQ -24.0%、YoY 虧轉盈），EPS 3.76美元。CMoney研究團隊認為巴菲特看好石油長遠的發展潛力，化石燃料仍然會是無法取代的資源之一，並且西方石油於2019年曾於波克夏合作過，是巴菲特熟悉的範圍，我們認為這也是其選擇西方石油做大幅加碼，甚至有機會進一步併購的原因。
波克夏為一間囊括保險、公用事業、零售與投資業務的控股公司，建議買進並長期持有
巴菲特透過波克夏執行他的投資理念，波克夏擁有保險事業提供穩定現金流與收入，鐵路、公用事業與製造、零售等業務則為公司帶來穩定獲利，以分散化的子公司收入奠定投資事業的基礎，並以長期持有，甚至進一步併購為目標，對具有護城河且熟悉的標的進行投資。CMoney研究團隊認為波克夏的主要持股：蘋果、美國銀行、可口可樂等公司各自佔據產業的龍頭角色，具有不可取代性，符合價值投資的精神；而大舉購入西方石油持股的行動，由於仍在進行中，值得投資人持續留意波克夏的進一步行動，我們認為巴菲特有進行併購的野心與動機來增加其旗下業務的投資組合。
考量波克夏為一間囊括各子公司與龐大股票投資業務的控股公司，損益表中獲利每年會大幅度受到股市未實現損益之影響，較難進行損益表估算，因此CMoney研究團隊取波克夏各業務獲利以及其長期持有之股票產生的間接獲利，進行內在價值估值法，得出BRK.A股目標價為466,611美元，BRK.B股目標價為311.07美元。以長遠眼光來看，波克夏的投資策略為寧缺勿濫，一旦看好一檔個股的發展潛能，就會持續持有，因此我們建議看好波克夏投資能力的投資人，買進並長期持有，以享有波克夏投資方針帶來的長期複利效果。
（延伸閱讀：【美股研究報告】股神巴菲特的公司波克夏22Q2保險業務穩健，然投資導致鉅額虧損，還能投資嗎？）
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