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放大鏡短評
美國GDP主要占比為服務業，占GDP約77%至80%，而製造業佔美國GDP約10%-12%，佔比相對較低。就製造業而言，製造業主要出口國外，故訂單指數創新低代表國外經濟疲弱，並不完全代表美國經濟疲弱。就服務業而言，回顧【美股新聞】美7月ISM非製造業指數回升至51.4，經濟衰退疑慮或有望緩解！一文，占GDP大部分的服務業仍強勁成長。因此，綜合考量，即使ISM製造業指數仍委靡，但因為其占GDP比例相對較少，主要源自於國外經濟疲弱，且占GDP大部分的服務業仍強勁成長，故投資者不必過度擔憂經濟衰退。
另一方面，聯準會於9月FOMC會議啟動降息，或許能為企業減輕融資壓力，並刺激消費與需求，但政策可能須一段時間產生效果，短期內可能很難看到顯著成效，特別是在美國股市歷史上表現最差的9月，市場面臨政治、地緣政治以及經濟風險的不確定性風險，因此即便降息，股市的反應仍可能相對疲軟，投資者須留意，並特別關注本周五(9月6日)將公布的8月非農就業報告，對於9月降息碼數至關重要。
新聞資訊
什麼是ISM製造業指數？
ISM製造業指數（ISM Manufacturing Index），也稱為ISM製造業採購經理人指數（ISM Manufacturing PMI），是由美國供應管理協會（Institute for Supply Management, ISM）每月發布的一項經濟指標，被認為是一個前瞻性指標，提供了有關未來經濟活動的早期信號，用來衡量美國製造業的整體健康狀況。
ISM製造業指數基於對300多位製造業公司採購經理的調查，涵蓋了五個主要組成部分，包含新訂單指數、生產指數、僱傭指數、供應商交貨指數及存貨指數，每個組成部分的數據加權後綜合形成ISM製造業指數。若指數在50以上代表製造業在擴張；50以下代表製造業在萎縮；42.5以下代表除了製造業在萎縮之外，整體經濟也在萎縮。
製造業萎縮持續疲弱，面臨嚴重需求萎縮與產能過剩壓力
美國8月ISM製造業指數微升至47.2，低於預期的47.5，並已連續五個月處於50以下的萎縮區間，顯示出製造業景氣持續疲弱。新訂單指數從7月的47.4大幅下降至44.6，創下15個月來最低，生產指數則跌至44.8，為2020年5月以來的新低，表明製造業面臨嚴重的需求萎縮與產能過剩壓力。雖然僱用指數從43.4回升至46.0，但仍處於收縮區間，反映就業市場回升有限，無法帶動整體經濟反彈。
通膨風險再起，成本壓力持續上升
8月價格指數升至54.0，顯示停滯性通膨加速，成本壓力進一步擴大。這一價格上升趨勢恢復了自2023年初以來的增長勢頭，結束了此前數月的放緩，表明企業面臨的成本挑戰持續存在，且有可能進一步推高產品價格。出口訂單指數則降至48.6，為今年以來最低，這反映了全球需求疲軟對美國製造業的拖累，企業在外部市場的表現不佳。
聯準會降息能否即時帶來效果尚存疑慮
ISM製造業商業調查委員會主席Timothy Fiore表示，9月可能的降息將對市場有所幫助，或許能為企業減輕融資壓力，並刺激消費與需求，但短期內不太可能產生立竿見影的效果，特別是在美國股市歷史上表現最差的9月，市場面臨政治、地緣政治以及經濟風險的不確定性。由於製造業的困境相對深刻，他預計最快要到今年底或明年初，才能看到經濟狀況的明顯改善。這也意味著，即便聯準會開始降息，經濟增長回升的速度仍可能較為緩慢，特別是在需求持續低迷和成本上升的背景下。摩根大通等金融機構也警告，即便降息，股市的反應仍可能相對疲軟，企業須謹慎應對。
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