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放大鏡短評
短期市場壓力可能加大
美國工業設備訂單增長乏力,反映出企業在面對總統大選和需求不確定性時,採取更為保守的投資策略。這種觀望情緒可能對工業板塊和資本密集型企業的股票造成短期壓力。隨著製造業萎縮,尤其是商用飛機訂單大幅減少,像波音(BA.US)這類依賴大型設備訂單的公司股價可能持續承壓,並影響整個製造業板塊。
FED降息有助於提振投資信心
未來一年借貸成本下降的預期,得益於FED近期的降息舉措,對企業投資信心是一個積極信號。如果借貸成本進一步降低,企業可能會在政策穩定後重新加速投資,這將有助於推動經濟活動回暖,進而利好股市。金融、房地產和科技等對利率敏感的板塊,可能因此受益,投資者也會逐步增加對這些板塊的配置。
製造業復甦仍存不確定性
ISM製造業指標連續多月萎縮,標普全球製造業指數也跌至新低,顯示製造業的疲軟狀況難以短期內扭轉。投資者應關注製造業PMI數據是否持續走低,這將影響市場對經濟增長的預期,可能進一步導致對工業、原材料板塊的風險評估上升。
消費與設備支出或成股市潛在推動力
儘管8月數據疲弱,但亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow預測顯示,第三季度企業設備支出仍有望增加,這對經濟增長和整體股市走勢是一個潛在利好。再加上消費者支出的回升,這可能為股市提供一定的支撐力量。
總結
短期內,股市可能受到企業投資放緩、製造業疲軟以及大選不確定性的壓制。然而,FED降息和未來借貸成本下降的可能性有望提振投資者信心,推動企業重新擴大資本支出。隨著市場對政策的反應逐漸明朗,股市有機會在第四季度迎來穩步回升,尤其是利率敏感的板塊將獲得更多關注。
新聞資訊
核心資本貨物訂單增長有限
根據美國商務部週四公佈的數據,8月美國工廠的核心資本貨物訂單(不包括飛機與軍事硬件設備)月增僅0.2%,相比7月下降0.2%的情況有所改善,但增長幅度依然有限。這些數據尚未經過通膨調整,反映出企業在面對不確定的市場環境時,對設備投資保持謹慎態度。尤其是在美國總統大選將近,以及借貸成本可能進一步下降的背景下,企業選擇暫時放緩擴張計劃。
耐用品訂單停滯 商用飛機訂單驟減
8月的耐用品訂單(使用期限至少三年的商品)由於商用飛機訂單驟減而陷入停滯,當月飛機訂單下滑7.5%。其中,波音(BA)的訂單數量大幅減少,從7月的72份驟降至8月的22份,主要受工人罷工影響,導致太平洋西北部的工廠停工,進一步拖累了工業生產。此外,雖然耐用品訂單整體表現疲軟,但扣除運輸設備後,耐用品訂單增長了0.5%,顯示出某些工業產品的需求依然強勁。
企業長期投資信心不足 工廠生產前景不明
儘管許多企業仍承諾進行長期設備投資,但未來需求的不確定性以及11月大選前的政治變數,讓企業在當前階段更加謹慎。這種觀望情緒也影響了美國工廠的生產動能,未來幾個月的工業產出增長勢頭恐難以保持。核心資本貨物出貨量在7月下滑0.4%後,8月僅微幅增長0.1%,反映出工廠投資步伐依然緩慢。
FED降息或提振投資需求 經濟前景有望改善
美國FED在9月宣布降息50個基點,未來一年借貸成本可能進一步下降,這或將有助於提振企業的投資信心,推動未來設備支出。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow預測顯示,第三季度企業設備支出預計將有所增長,這將對整體GDP產生正面影響。根據商務部的報告,第二季度商業設備支出年增率接近10%,消費支出的回升也推動了該季度GDP年化增長達到3%。
波音訂單驟降 製造業疲軟加劇
值得注意的是,波音的訂單急劇下滑與工業產出萎縮緊密相關。8月,波音報告的訂單數量從7月的72份降至22份,部分原因是工人罷工影響了生產進度。雖然飛機訂單數據通常波動較大,但此次罷工引發的連鎖效應加重了市場的不確定性。此外,根據最新的採購經理人指數(PMI)顯示,美國製造業正陷入困境。ISM製造業指標已經連續第五個月萎縮,而9月標普全球的製造業指數跌至2023年6月以來的最低水平,顯示出製造業面臨持續的下行壓力。
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