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放大鏡短評
美國9月JOLTS報告進一步顯示出就業市場的降溫趨勢。職缺減少、裁員上升及自主離職降低,雖然9月招聘數回升,但勞動市場整體需求下滑顯露了經濟增長趨緩的風險。數據顯示出目前勞動市場呈現複雜情緒,降低了聯準會在11月大幅降息的必要性,根據Fedwatch數據顯示,目前降息一碼的機率為98.4%。隨著通膨逐漸受到控制,勞動市場的相關數據對於聯準會降息的決定變得較為重要,這些數據將成為判斷聯準會利率政策的重要依據。
隨著降息循環的節奏,科技股的融資成本將相對變低,進而促進企業支出與投資。這對於資本密集型的行業,如科技、基礎建設等板塊的股價有正面支撐作用。另外,低利率環境也有助於房地產及公用事業股股價走升。如果利率趨於穩定甚至下調,這些公司的融資成本會降低,特別有利於房地產和公用事業公司維持資本支出。
新聞資訊
職缺數降至744萬,遠低於預期
美國勞工統計局(BLS)最新的JOLTS報告顯示,9月職位空缺降至744萬個,創下2021年初以來新低,且遠低於市場預期的798萬。8月的職位空缺從804萬下修至786.1萬。隨著Fed自2022年3月以來大幅升息,職位空缺數量自2022年創紀錄的1218萬持續穩定下滑,反映出經濟需求逐步減弱。
多數產業職缺減少,服務業與公共部門降幅明顯
各產業職缺多數呈現減少趨勢,尤其是醫療保健、政府部門、住宿及餐飲服務業,這些行業在夏季需求高峰期過後需求自然減少。然而,金融與保險業在9月逆勢增加職缺,顯示部分企業仍具備增長動力,但整體勞動需求下降顯示企業對經濟前景普遍謹慎。
裁員人數上升,自主離職減少
與勞動需求疲軟同步,企業裁員人數上升,達到2023年1月以來的最高水平,顯示就業市場壓力增加。此外,自主離職人數降至307.1萬人,比8月減少10.7萬。通常來說,自主離職人數較高代表勞動市場緊張,工人有信心離職尋找更好機會;而低自主離職顯示市場信心下降,員工更傾向保留現職以避險,這點反映出美國人對目前勞動市場充滿不確定性。
職缺與失業人數比降至1.1,略低於疫情前水準
9月職缺數比失業工人數多69萬,職缺與失業人數比值約為1.1,略低於疫情前的1.2水準,而該數據在2022年3月曾創下超過2的高點。此數據顯示出就業市場供需逐步平衡,這項比率是Fed密切觀察的就業市場指標之一,目的是衡量勞動力供應是否符合需求,進而確定是否有額外壓力推動通膨。此趨勢符合Fed升息目標,通膨壓力已部分得到抑制。
招聘數略有回升,但整體趨勢仍偏低
9月招聘數略有回升,增加12.3萬至555.8萬,達到5月以來的高點。然而,招聘數距離2021年的高峰仍有不小差距,反映出企業整體招募需求放緩,對未來經濟增長持保守態度。即便如此,部分指標顯示出市場韌性,使得投資人對Fed下周大幅降息的預期有所降低。
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