隨著企業補充庫存以滿足強勁的商品需求，美國經濟可能在21Q4加速成長，幫助美國在 2021 年實現近四十年來的最佳表現。
2021年的經濟成長受到大規模財政刺激和低利率的推動。然而，在 Omicron 變體的干擾下，這種勢頭似乎在 12 月消退，這雖有助於削減支出，但擾亂了工廠和服務企業的活動。
商務部周四公佈的第四季度國內生產總值報告將支持聯準會在3月份轉向加息，並削弱拜登政府增加支出的可能。聯準會主席鮑威爾週三在為期兩天的政策會議後對記者表示，「經濟不再需要持續高水準的貨幣政策支持，並且很快就會適當地提高利率。」
洛杉磯洛約拉馬利蒙特大學金融和經濟學教授 Sung Won Sohn 表示：「我們從補庫存中獲得了強勁的助力，我們國家過去花了很多錢，因為拜登政府過度刺激經濟，聯準會也助長了政府政策。」
根據路透社對經濟學家的調查，21Q4的 GDP 年化增長率可能為 5.5%，比第三季度的2.3%有所躍升，該調查中經濟學家的估計低至 3.4%高至 7.0%。但該調查是在12 月創紀錄的商品貿易逆差和零售庫存激增之前進行的。
強勁的零售庫存積累導致包括摩根大通在內的經濟學家將GDP增長預期上調至 7.5%。預計 2021 年全年增長率為 5.6%，這將是自 1984 年以來的最高水平。2020 年經濟收縮 3.4%，是 74 年來的最大降幅。
在美國國會未能通過其簽署的 1.75 萬億美元的「重建美好」法案後，拜登總統的支持率正在下降，而去年經濟增長的急劇反彈可能會給他帶來一些呼聲。
關於庫存
預計庫存投資將佔第四季度GDP增長的大部分。自 2021 年第一季度以來，企業的庫存一直在減少。在大流行期間，支出從服務轉向商品，需求激增給供應鏈帶來了壓力。摩根大通估計，經過通脹調整後，上個季度的庫存增長了 1670 億美元，若不包括庫存，GDP 增長可能以 2.5% 左右的速度增長。
上個季度的增長也受到了 10 月份消費者支出的提振，隨後隨著 Omicron 在全國的蔓延而大幅回落。佔經濟活動三分之二以上的消費者支出受到汽車和其他商品短缺的阻礙。通膨遠高於美聯儲 2% 的目標，造成家庭購買力下降，也阻礙了第四季度末的消費者支出。
穆迪分析公司駐賓州的資深經濟學家瑞恩斯威特說：「看來Omicron 本季度對經濟造成了重大損害。好消息是，美國每日確診的 COVID-19 病例正在下降，如果這種情況持續下去，這一波對經濟成長的最嚴重打擊可能已經過去。」
Omicron 驅動的感染爆發也影響了勞動力市場，1 月中旬首次申請失業救濟金的人數飆升至三個月高點。路透調查顯示，勞工部周四公佈的數據可能顯示，截至 1 月 22 日當週，初請失業金人數減少 26,000 人，經季節調整後為 260,000 人。
21Q4 美國GDP的增長也很有可能是來自企業的設備支出，因為在7月至9月時因卡車運能短缺而出現受阻，因部分需求遞延，而於本季出現反彈。
貿易可能連續第六個季度拖累 GDP 增長，而房地產市場可能在連續兩個季度收縮後重新站穩腳跟。儘管如此，該行業仍然受到昂貴建築材料的限制，這導致尚未建造的房屋積累創紀錄。
儘管因為不見盡頭的疫情、數十年來最嚴重的通膨、供應鏈瓶頸和即將到來的加息等挑戰，預計22Q1經濟成長將較為疲軟，但仍預估今年經濟將繼續走強，預期經濟成長率高達3.9%。
富國銀行的資深經濟學家Sam Bullard 表示：「在需求依然強勁、庫存水平仍低、廠商訂單滿仔的情況下，我們看到今年經濟繼續有超過往年的成長。」
資料來源：Reuters
圖片來源：Shutterstock
About The Author
