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放大鏡短評
雖然部分Fed官員認為現在談論降息言之過早,但根據利率期貨交易結果,三月降息機率仍大於50%,且在服務業,勞動市場已經開始出現衰退跡象。另一方面,若本周五公布之CPI數據有可能出現反彈,將大大降低市場對於降息之預期,投資人應密切注意。
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紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯(John Williams)週三(1/10)表示,現在談論降息還為時過早,因為中央銀行在將通膨回歸至其2%的目標上還有一段距離。這位政策制定者還表示,就銀行業的流動性水平而言,美聯儲尚不需要停止其縮表政策。
“我們在恢復經濟平衡和降低通膨方面已取得顯著進展,”威廉姆斯在紐約白原布朗克斯經濟發展公司和BICNY 2024年區域經濟展望會議上的一次演講中說,並補充說“我們的工作還沒有完成。”
“我預計我們將需要保持一段時間的限制性政策立場,以完全實現我們的目標,只有當我們有信心通膨正在持續朝2%方向移動時,才適合放寬政策限制的程度,”威廉姆斯說。
這位官員表示,經濟前景仍然“高度不確定”,並表示有關貨幣政策的決定將取決於“收到的數據的整體性、不斷變化的前景和風險平衡”,並在在每次會議上作出。
威廉姆斯的評論是他今年的首次發言,他在12月底的一次電視露面中反駁了市場對聯邦公開市場委員會最近一次決策會議為春季降息鋪平道路的看法。在12月的會議上,官員們將隔夜利率目標維持在5.25%至5.a5%之間,同時預計今年將有幾次降息,因為他們預期通膨壓力將繼續緩和,回歸至2%的目標。
市場因此預計3月可能會有一次降息,投資者仍然持有這一觀點,即使近幾週有多位中央銀行家爭論說現在談論降息時機還為時過早。
在講話後與記者交談時,威廉姆斯拒絕對市場對貨幣政策近期前景的押注發表評論。“在我們放寬政策立場之前,我認為重要的是我們有信心我們正在朝2%的方向前進,”威廉姆斯說,並補充說關於降息,“我不做預測”。
紐約聯儲行長重申,隨著通膨下降,貨幣政策將需要隨著時間的推移降低利率,因為在這種環境下保持利率不變將導致貨幣政策限制的上升。
威廉姆斯也拒絕評論理論上會對經濟產生提振作用的金融條件整體放鬆將如何影響聯儲的展望。他指出市場一直非常波動,但從長期來看,它們已經比之前緊縮了。
通膨終局在望 威廉姆斯在其正式講話中表示,聯儲在降低通膨方面已取得相當進展,包括在諸如服務業等挑戰領域。他預計今年通膨將降至2.25%,明年降至2%。“我們顯然正朝著正確的方向前進,”威廉姆斯說,並補充說“我們離我們的價格穩定目標還有一段距離。”
紐約聯儲領導人還表示,貨幣政策將使今年的增長放緩至約1.25%,並導致失業率(目前為3.7%)上升至4%。
威廉姆斯還表示,聯儲的資產負債表縮減(通常稱為量化緊縮)已順利進行,目前尚未出現任何流動性問題,這些問題會導致聯儲停止這一努力,該努力已使其持有量減少了超過1萬億美元。
威廉姆斯沒有提供關於何時改變資產負債表策略的時間表,同時指出這個問題將在今年由聯儲討論。這位官員告訴記者,近期的貨幣市場波動代表了這部分市場的正常化,並表示這並未影響聯儲控制聯邦基金利率的能力。
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