【美股新聞】AMD 併購 ZT 卻決定賣出製造部門，有望追上輝達？

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圖/Shutterstock

放大鏡短評

ZT Systems 將如何改變 AMD？

ZT System 在伺服器設計以及製造的能力有望幫助超微在未來提供完整的伺服器進行販售，增強其在市場與輝達的競爭能力。目前 AMD 並沒有提供如同輝達的 DGX 平台的完整 AI 伺服器解決方案，輝達的 DGX 平台包含了 AI 開發和部署所需的所有硬體和軟體，提供進行 AI 研究的企業即插即用的解決方案。AMD 當前主要提供個別的硬體組件，如 Instinct MI300 GPU 加速器和 EPYC CPU，儘管超微的硬體越來越受到大型雲端企業的採用，但 AMD 仍依賴與戴爾 (DELL) 和美超微 (SMCI) 等公司將其硬體整合到更廣泛的解決方案中。

AMD 新推出的 MI300 GPU 在第二季幫助其數據中業務銷售翻倍至 28 億美元，但這仍遠不及輝達近一季數據中心業務 226 億美元的銷售額。透過併購 ZT System，AMD 能夠為客戶提供更廣泛的服務，有望提升其與輝達的競爭實力，並在未來增加收入來源。

為什麼 AMD 要出售 ZT 的製造業務？

AMD 會決定出售 ZT 的製造業務主要有兩個原因。首先，這可以避免超微與自己的客戶形成競爭關係，像戴爾和美超微的企業購買超微的晶片，將其與其他硬體整合成伺服器來進行販售，如果 AMD 也踏入此加工及製造的環節，這恐將造成超微與其客戶的關係複雜化。

再來就是製造業務的毛利率遠不及 AMD 當前的獲利能力，AMD 過去 12 個月的毛利率約 51.2%，這是伺服器製造加工業的戴爾及美超微相同期間毛利率的超過兩倍。美超微在近一季的財報公布了創新低的毛利率，而戴爾的 AI 伺服器部門的營運利潤率也在近一季的財報中顯示大幅下滑。

新聞資訊

AMD 於昨日宣布將以 49 億美元收購伺服器製造商 ZT Systems，此併購案將是其歷史上的第二大筆併購交易。

ZT Systems 成立於 1994 年，主要業務包括設計和製造伺服器、伺服器機架以及其他基礎設施，這些設備承載並連接大型數據中心的晶片，以支援如 ChatGPT 這樣的人工智慧系統運行。

ZT 的年銷售額超過 100 億美元，接近去年 AMD 227 億美元營收的一半，然而，AMD 計劃在完成收購後出售 ZT 的製造業務，保留其系統設計業務。AMD 執行長蘇姿丰在接受採訪時表示，ZT 對於 AMD 的主要價值在於它可以提升公司架設大數據中心的能力，並且提供更多客製化的選擇，此外，ZT 也將為 AMD 帶來超過 1000 名在「主機板、電源、散熱、網路和機架設計等領域的世界級工程師。」

AMD 表示，此併購案預計將在明年上半年完成，仍需經過監管部門批准。ZT 的執行長 Frank Zhang 將在併購後繼續任職於公司，他表示，加入 AMD 將幫助 ZT「在設計定義未來的 AI 基礎建設中扮演更重要的角色」。

近年來，AMD 多次採取行動增強其數據中心相關業務的實力，例如在 2022 年，超微以近 500 億美元的全股票交易收購晶片製造商 Xilinx，在 2022 年以 19 億美元收購了優化數據中心營運的新創公司 Pensando Systems，也在上個月宣佈以約6.65 億美元收購了 AI 研究公司 Silo AI。