【市場焦點】輝達將於月底公布財報，現在為絕佳買入機會？

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圖/Shutterstock

輝達 (NVDA) 股價在人工智慧（AI）的推動下，自 2023 年初已上漲超過 600%，但因近期市場對經濟衰退的恐慌，許多投資者開始質疑 AI 浪潮是否已接近尾聲。輝達股價目前距高點已下跌超過 22%，這是否是在輝達即將發佈財報前 (8/28) 的絕佳買入機會？本文將討論目前市場現有的證據。

市場需求仍強勁

在過去的近兩年以來，生成式 AI 被各間雲端服務廠大規模採用是推動輝達成長的最大動能，且輝達最主要的客戶群皆是最有望透過 AI 技術來增加獲利的企業。輝達的晶片已成為業界的黃金標準。

近期亞馬遜 (AMZN) 的 AWS 、微軟 (MSFT) 的 Azure 和 Alphabet (GOOG) 的 Google Cloud 等雲端服務企業皆在財報顯示持續成長的獲利能力，且全數公司一致表態將持續加大投資於 AI 研究，也就是說將購買更多的晶片以提供運行 AI 所需的計算能力。Meta (META) 在近一季財報表示，公司 2025 年資本支出持續上升，且訓練 Llama 4 所需的計算資源可能是訓練 Llama 3 的近10倍。Meta 近期發表的 AI Studio 也體現了這些科技大廠的投資將有望帶來可觀的收入，以支持長期的持續投資。

合作夥伴和競爭對手近一季財報樂觀

近期 AI 相關產業大廠皆報出樂觀的財報數據，顯示市場對 AI 晶片的需求依然強勁，這或許也表示輝達近一季的財報也會有出色的成績。

超微半導體 (AMD) — 輝達在 GPU 領域的最大競爭對手 — 上個月公佈的第二季財報顯示其營收及每股收益皆超出市場預期，且其數據中心銷售額飆升至創紀錄的 25.8 億美元，年增 115%，顯示 AI 需求仍強勁。

Arm Holdings (ARM ) 是輝達重要的合作夥伴，輝達在人工智慧和高效能運算產品中使用 Arm 的 CPU 架構。Arm 近一季財報顯示其創下連續第四個季度的業績紀錄，其營收達到 9.39 億美元，年增 39%，並預計下一季營收將持續增長 18% 至 27%。

美超微 (SMCI ) 販售以輝達晶片為核心的高端 AI 伺服器和存儲解方案，其近一季財報顯示公司收入超出市場預期，達到 53 億美元，年增 244%，並預計下一季營收將高達 60 至 70 億美元，也高於市場預期。儘管美超微毛利率因供應鏈出現瓶頸而受挫，執行長梁見後表示，因公司正擴大在馬來西亞及台灣的生產線，預計毛利率及獲利在接下來幾季會有所改善。

股票分拆對股價有利

根據美國銀行分析師的研究顯示，歷史上在股票拆分後的 12 個月內，股價的平均漲幅為 25%，而標普 500 指數僅為12%。

自輝達在 5 月 22 日宣布股票分拆以來，其股價已下跌約 19%，如果歷史可以作為指標，輝達股價仍有望出現雙位數的成長。

輝達財報前可以買入嗎？

對於希望快速獲利的投資者來說，輝達可能不是合適的投資標的。輝達一直是一支波動性較大的股票，儘管去年買入的投資者可能獲得了三位數的收益，但上個月買入的投資者可能慘賠超過 22%。此顯像顯現長期投資的價值所在，投資者應投資於他們能找到最好的股票，並持有三到五年，這樣投資效益才不會受到短期波動的影響。

輝達的 GPU 是 AI 運算的黃金標準，儘管總是有競爭威脅，但市場尚未出現任何能相較的競爭對手。且大多數專家認為，生成式 AI 仍處於早期階段，即使最保守的估測也預計生成式 AI 將成為一個上兆美元的市場。此外，回顧一騎絕塵！輝達Nvidia獲利加速成長，股票分割可望帶動漲勢延續！一文，輝達資料中心營收成長快速，FY25Q2 財測超出預期，且 H200 需求仍供不應求，輝達仍有顯著的成長動能。

儘管如此，美國近期四大 CSP 場資本支出均未調高，所以輝達近一季財報要突破市場預期仍有一定的挑戰性。分析師下一季財報營收預期為 285.2 億美元，略高於輝達指引的 280 億美元。

CMoney 研究團隊認為輝達還有可觀的成長空間，且將持續在市場保持主導地位，建議投資者買入並長期持有。但輝達此季財報恐難顯著的突破市場預期，建議短期投資者慎重考慮投資風險。