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放大鏡短評
輝達近期公布的第四季財測低於市場預期,可能對短期股價造成壓力。特別是其增速相較去年大幅放緩,投資人可能開始重新評估其高估值的合理性。此外,儘管AI晶片需求仍在增長,但供應鏈挑戰與毛利率壓力可能讓市場在短期內更為謹慎,導致股價進一步震盪。
輝達財測顯示強勁成長動能,Blackwell新產品出貨加速帶動營收與獲利預期上調。FY25Q4營收可季增6.9%、年增69.7%達375億美元,高於市場預期,EPS預估達0.84美元,年增逾63%。Blackwell系列因客製化AI解決方案吸引微軟、甲骨文等採用,未來單季營收可超數十億美元,推動全年EPS預估上調7.4%至2.94美元。展望FY2026,生成式AI應用帶動雲端資本支出增長,主權AI及台積電CoWoS封裝產能擴大支撐長期需求。CMoney調高FY2026營收預估12.5%至1,805億美元,EPS預估增至3.89美元,有望創歷史新高。
儘管短期內毛利率下滑或引發股價震盪,但考量AI市場需求與輝達技術優勢,CMoney維持買進建議,目標價由154美元上調至171美元,長期前景樂觀。
更詳細研究報告見:【美股研究報告】更上一層樓!輝達Nvidia三大成長動能續強,股價漲勢再起可期?
新聞資訊
財測略低於市場預期,增長動能仍強勁
輝達 (NVDA) 公布最新財報預測,預期第四季銷售額約為375億美元,低於市場預期的378億美元,年增長約70%。雖然增幅相較去年同期的265%有所放緩,但仍顯示其AI晶片業務的持續強勢。今年輝達股價漲幅高達204.48%,是今年市場中的關注焦點。
投行紛紛上調目標價,對前景保持樂觀
儘管指引未完全達標,華爾街分析師普遍認為輝達在AI領域仍具絕對領導地位,多家投行提高目標價:
- 高盛:目標價從150美元上調至165美元,認為AI基礎設施需求強勁,2025年毛利率有望恢復正常化。
- 巴克萊:目標價從145美元提升至160美元,稱輝達最新指引令未來兩季在市場上處於更有利的位置。
- 花旗:將目標價從170美元提升至175美元,期待2024年CES會議上輝達執行長黃仁勳揭示更多AI技術藍圖,預期Blackwell晶片需求進一步增長。
- 德意志銀行:將目標價從115美元提高至140美元,雖維持「持有」評級,但上調未來兩年每股盈餘預測約15%。
- 摩根大通:將目標價上調至170美元,並重申「增持」,強調Blackwell產能提升有望延續需求超供應的格局至2025年。
技術與產品策略,強化競爭壁壘
輝達最新一代AI晶片Blackwell的生產進展顯著提前,分析師認為該產品將成為未來成長的核心動力。輝達持續強化其晶片、硬體與軟體平台的整合能力,目前擁有超過400萬名CUDA開發者,這一生態系統在技術競爭中保持領先地位。此外,輝達正在努力消除外界對其供應與電力問題的擔憂,未來幾季或迎來更多樂觀訊號。
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