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放大鏡短評
降息有利於哪類股票?
聯準會主席鮑爾在9月FOMC會議上宣布降息2碼,符合先前市場猜測的降息碼數。從歷史上來看,降息循環啟動通常有助於推動股市上漲,特別是週期性股票。舉例來說,像是非必需消費品行業將會因為消費者的可支配收入增加,有望帶動汽車、服飾和奢侈品等需求上升。又或者像能源業或工業,由於降息使借貸成本降低以及全球經濟復甦,前者受惠於油價上升所帶來的利潤成長,而後者會因建築、基礎設施和製造業投資的增加而受益。
另外,銀行股也有望在降息環境中受惠。雖然降息通常會縮減銀行的淨息差,對於傳統貸款業務較為不利。不過,降息同時也會刺激貸款需求,促進資產價值的上升。因此,規模較大且業務多元化的銀行,如摩根大通(JPM),可能會從更高的貸款需求和投資銀行業務中獲益。此外,隨著資本市場活動增加,銀行的交易和併購業務也將得到推動,彌補利息收入下降的損失。因此投資者可以在這些行業裡,找尋股價位階較低,且長期展望佳的股票,在適合的價格考慮入手。
新聞資訊
降息影響以及歷史數據回顧
根據 Schwab 的研究,自1929年以來的14次Fed降息中,有12次標普500指數在首次降息後的12個月內呈現正向回報,這顯示出降息對股市的長期利好影響。降息通常會降低借款成本,刺激經濟活動,從而推動股市上漲。
然而,並非每次降息都保證市場上揚。Schwab指出,2001年和2007年的降息例外,兩次均伴隨經濟衰退,導致股市下跌。但這兩次衰退分別由網路泡沫破裂和次貸危機引發,當時的經濟背景與今天大不相同。因此,在當前的經濟條件下,專家對此次降息的前景持謹慎樂觀態度。
週期性和防禦性股票有望受惠於Fed降息
此次降息,Fed在9月18日宣布將基準利率下調0.5個百分點(2碼)。投資者對此表現出高度關注,特別是因為降息後周期性股票往往表現更佳。周期性股票指的是那些隨經濟增長而波動的行業,如非必需消費品和工業。這些行業在經濟加速時受益於需求增加,而利率下降能夠進一步刺激這些行業的成長。
根據 Schwab 的報告,防禦性股票(如醫療照護和公用事業)通常在利率上升時表現優異,而在降息週期中,周期性股票則具有更大的潛力。這是因為降息減少了企業的融資成本,並鼓勵更多的消費和投資,從而帶動經濟增長,進一步推動這些股票的表現。
專家推薦股票清單
多位專家和機構提供了具體的股票推薦。Jefferies公布了一份將受益於降息的股票名單,其中包括:
- Alphabet(GOOGL):全球知名的網路搜尋巨擘,廣告和雲服務業務預計將在降息環境中受益。
- Crocs(CROX):全球著名鞋履製造商,隨著消費需求的增長,該公司有望受益於降息刺激的經濟活動。
- 摩根大通(JPM):美國最大銀行之一,降息能降低借款成本並刺激其投資和消費者貸款業務。
- Marathon Oil(MRO):石油生產商,由於能源需求上升,該公司在經濟增長時的潛力極大。
- Owens-Corning(OC):玻璃纖維製造商,其產品需求與經濟成長密切相關,尤其在建築和基礎設施項目中。
此外,《巴隆周刊》也列出一些可能受益於經濟軟著陸的股票,這些公司在經濟穩定增長的環境下具備不錯的潛力:
- Dayforce(DAY):專注於人力資源管理軟體,技術服務需求將隨經濟好轉而增長。
- IBM(IBM):科技巨頭,其業務涵蓋軟硬體解決方案,隨著企業投資增加而獲益。
- 甲骨文(ORCL):軟體和雲計算領域的領導者,降息後企業對技術投資的需求將提升。
- 道達爾能源(TTE):法國石油公司,能源需求上升預計帶動其業務擴張。
- 沃爾瑪(WMT):全球零售業巨頭,消費者支出增加有助於該公司的業績表現。
價值股與配息股在低利率時期具有吸引力
根據Jefferies的全球量化策略主管 Desh Peramunetilleke 的分析,在經濟軟著陸的情況下,價值股和配息股將表現最佳。特別是汽車、能源、電信和銀行等行業,這些行業的公司通常具備穩定的現金流和配息政策,能在降息環境中吸引投資者。這些股息豐厚的股票在低利率時期更具吸引力,因為相對於低收益的固定收益產品,這些股票提供了較高的回報。
市場展望與潛在風險
Principal Asset Management 的首席全球策略師 Seema Shah 強調,降息後的市場表現關鍵在於經濟是否能避免衰退。如果經濟能夠保持增長,市場將持續上行,周期性股票的表現也將超越防禦性股票。然而,投資者仍需關注潛在的經濟風險。如果經濟表現不如預期,或出現其他不可預測的市場波動,這些預期中的受益股票可能會遭遇短期壓力。
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