圖/Reuters
放大鏡短評
鮑曼與華勒之間的分歧顯示，聯準會內部對未來貨幣政策路徑存在爭議。若美國經濟持續放緩，可能促使聯準會更快速地降息以應對經濟下行壓力。然而，通膨仍高於2%的目標，顯示壓力並未完全消失。若PCE數據持續顯示通膨降溫，市場可能預期聯準會進一步放寬政策，這將對股市和債券市場形成利多。然而，若消費支出或勞動市場數據強勁，聯準會可能維持較為謹慎的降息步伐，以避免需求過度刺激再次推高通膨。
通膨風險與市場反應
鮑曼的保守降息立場表明，聯準會內部對快速降息持審慎態度，可能會對短期股市帶來不確定性，特別是科技和成長型股可能受到影響。鮑曼警告通膨風險未完全解除，這將使聯準會在未來降息時更加謹慎。如果未來通膨數據顯示物價壓力再次上升，聯準會可能會暫停降息步伐，對市場情緒不利，可能導致股票市場回檔，尤其是消費者相關板塊和債券市場可能面臨壓力。
未來展望：數據決定政策走向
投資者需要密切關注即將公佈的經濟數據，特別是核心個人消費支出(PCE)數據和就業市場表現。若數據顯示通膨持續降溫，聯準會可能會繼續降息，將為股市提供支撐。然而，若消費者支出過強或通膨降溫速度不如預期，政策收緊的可能性將增加，進而對股市產生壓力。
新聞資訊
鮑曼支持小幅度降息，防止需求過度刺激
聯準會(FED)理事鮑曼9月20日發表聲明，強調雖然美國通膨有所回落，但仍高於FED設定的2%目標，因此大幅降息兩碼(50個基點)可能過於激進，易被外界誤解為通膨戰役已經結束。她認為，採取小幅度的降息行動（如降息一碼）將是更好的選擇，避免過度刺激需求，同時讓政策向更中性的立場過渡。鮑曼主張逐步降息，以確保進一步壓低通膨至2%的目標，避免因急速轉向寬鬆政策而引發新的通膨壓力。
勞動力市場數據不確定性增加，經濟需求動能依然強勁
鮑曼指出，儘管美國企業的裁員數量仍然偏低，但就業市場似乎正在降溫。她坦承，由於移民流動效應的影響，近來解讀勞動力市場數據的難度增加，這進一步加大了政策制定的不確定性。不過，她認為，消費者支出數據的穩健增長反映出就業市場仍然健康，這意味著美國經濟的需求動能依然強勁。
通膨壓力持續，核心PCE高於2.5%
通膨率仍高於聯準會的目標，特別是核心個人消費支出（PCE）價格指數年增率依舊高於2.5%。鮑曼警告，聯準會若採取大規模的政策行動，可能會過早宣布價格穩定的勝利。她強調，聯準會還沒有達成通膨目標，因此應該繼續努力壓低物價，採取更加謹慎的政策步伐有助於實現這一目標。
FOMC利率會議內部分歧，鮑曼反對降息兩碼
在9月18日的FOMC利率決策會議中，鮑曼投下了反對降息兩碼的票，成為自2005年以來首位反對該決策的聯準會理事。她支持降息一碼（25個基點），認為這樣的步伐更為謹慎。會議結果顯示，其他11名委員投票支持降息兩碼，顯示聯準會內部對降息幅度的看法存在分歧。這反映了FED內部對經濟狀況和未來通膨風險的不同解讀。
華勒支持大幅降息，認為通膨降溫速度快於預期
與鮑曼的保守立場不同，另一位聯準會理事華勒則支持降息兩碼，認為近期的通膨數據顯示價格壓力快速減輕。他援引過去三個月的消費者支出和生產者物價數據，強調通膨降溫速度超過預期，這支持了更大幅度的降息。此外，華勒指出，美國經濟增長放緩顯示出未來進一步鬆綁貨幣政策的空間，以應對就業市場的潛在疲軟。
美國財政赤字與未來通膨走勢
美國財政部最新數據顯示，2024會計年度前11個月的預算赤字年增24.4%至1.897萬億美元。這一數字顯示美國財政赤字快速擴大，可能在未來加劇通膨壓力。聯準會將密切關注即將於9月27日公布的8月個人消費支出（PCE）數據，這將成為下一步政策的重要依據，屆時市場也將從中研判聯準會可能的政策走向。
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