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公司介紹

高盛為併購業務龍頭，投行及全球市場營收占比達 68%

高盛集團 (GS) 成立於 1869 年，總部位於紐約，為世界著名的投資銀行、證券和資產管理公司，是一家具有領導地位的全球金融機構，為企業、金融機構、政府及個人等客戶提供全方位的金融服務，為併購業務龍頭。

公司主要分成三大部門，分別為(1)投資銀行與全球市場、(2)資產與財富管理、(3)平台解決方案 ( 金融科技部門 )，各部門主要業務內容如下：

投資銀行與全球市場 ( 營收占比 68% ) — 投資銀行主要負責為企業提供併購顧問服務、股債的承銷業務，以及企業融資事務；全球市場主要負責固定收益、外匯、大宗商品及股市的經紀、造市與融資等業務。
資產與財富管理 ( 營收占比 27% ) — 資產管理為透過股權、債券或其他金融商品等資產配置，管理大眾資金，並收取管理費及績效費，例如基金；財富管理包括類似家族辦公室，幫助資產龐大的客戶進行個別資產配置，同樣會收取管理及績效費。
平台解決方案 ( 營收占比 5% ) — 提供交易銀行、信用卡和金融科技平台。包括不同銀行、企業、供應商之間的匯款業務。

財報回顧

高盛 2024 年第 1 季財報魅力無法擋，EPS 季增逾 1 倍

高盛 2024 年第 1 季財報如下：

營收 142 億美元 ( 季增 26% / 年增 16% )，高於市場預期的 129 億美元
EPS 11.58 美元 ( 季增 111% / 年增 32% )，遠優於市場預期的 8.64 美元

雖然高盛 2024 年第 1 季淨利息收入 16 億美元 ( 季增 20% / 年減 9.7% ) 較去年下滑，僅占整體營收 11.3%，但非利息收入表現優異，包括投資銀行、資產與財富管理、交易相關等業務，季增 26% / 年增 21% 達到 126 億美元，占整體營收 88.7%。

若以高盛三大業務分析，投行及全球市場占整體營收達到 68% 占大宗，如【美股研究報告】高盛股價叩關歷史新高，在資本市場活絡下後市看漲，投資人不能錯過！一文中預期，全球併購活動已捱過熊市，樂觀看待 2024 年迎來復甦之路，加上第一季資本市場活絡，股市大漲，帶動投行業務及股市經紀、造市及融資業務起飛，營收季增 53% / 年增 15% 至 97 億美元，優於市場預期。

資產與財富管理方面，雖資產管理規模 2.85 兆美元不及市場預期的 2.92 兆美元，但續創歷史新高，加上市場表現佳，驅動營收年增 18% 至 38 億美元；平台解決方案方面，營收年增 24% 至 7 億美元，成長主因信用卡餘額上升及存放利差擴大帶動。

綜合以上，高盛 2024 年第 1 季優秀的財報表現帶領股價逆勢上漲近 3% 至每股 400.88 美元。

未來展望

預期高盛第 2 季面臨短暫逆風，但看好長期成長動能

展望高盛第 2 季表現，由於市場目前縈繞在1)降息時程延後、2)地緣政治風險兩大因子之中，預估短期內市場情緒將受到影響，資本市場恐將轉為清淡，影響全球市場、資產與財富管理的表現。

儘管如此，目前總經環境狀況良好，且 AI 發展提供各種產業成長動能，有利於併購業務活絡，以及股市長多的動力，因此樂觀看待高盛獲利增溫的潛力。根據市場預估，高盛 2024 年營收 512 億美元，年增 10%；EPS 36.47 美元，年增近 60%，預期未來擊敗市場預期的可能性大，除了第一季已繳出亮眼成績單外 ( EPS 已達 11.58 美元 )，投行業務的回溫也不容小覷，且 AI 為資本市場帶來的貢獻可能超越想像。

放大鏡評析

高盛基本面有譜，股價創新高指日可待，390 美元為關鍵防線

觀察高盛週線圖，在突破 390 美元頸線過後便馬上回測此支撐，搭配 50 日均線 ( 圖中紅線 ) 上揚，讓股價有撐，目前 390 美元成為高盛技術面的關鍵位置。

整體而言，樂觀看待高盛 2024 年併購業務表現，即使資本市場短期將面臨逆風，但下半年甚至 2025 年可望持續受惠 AI 而活絡，帶動公司獲利增溫，有機會挑戰並突破歷史高點 426 美元，不過在短期逆風下，建議投資人可等待股價拉回至 390 美元頸線支撐，止穩後方可布局，停損點設定在前一段整理區間下緣 372 美元位置。