圖/shutterstock
*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算,由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目,更能反映企業的真實經營情況。
超微 2023 年第 2 季財報平平,但預估下半年資料中心營收將較上半年成長 5 成,激勵盤後股價上揚
美國半導體大廠超微 (AMD) 於 8/1 盤後公布 2023 年第 2 季財報如下:
- 營收 53.6 億美元 ( 與上一季持平 / 年減 18% ),略高於市場預期的 53.2 億美元。與上一季持平主因資料中心 ( Data Center ) 及客戶端 ( Client ) 的成長被遊戲 ( Gaming )、嵌入式 ( Embedded ) 部門抵銷,年減則是來自客戶端部門的拖累。
- 毛利率 50% ( 與上一季持平 / 年減 4 個百分點 )。
- 營業利益率 20% ( 季減 1 個百分點 / 年減 10 個百分點 ),下滑主因研發費用較高。
- EPS 為 0.58 美元 (季減 3% / 年減 45% ),略優於市場預期的 0.57 美元。
依照部門別分析如下:
1. Data Center(資料中心部門)第 2 季營收 13.2 億美元,季增 2%/年減 11%,營收占比 25%
- 企業需求疲軟,部分雲服務客戶調整資本支出,導致 Gen 3 EPYC CPU 銷售量下降。
- Gen 4 EPYC CPU 滲透率提升,帶動相關營收季增近 1 倍。Genoa 獲得亞馬遜 (AMZN) AWS、阿里巴巴、微軟 (MSFT) 等大型雲端服務平台 ( CSP ) 採用。
- 在 AI 建置需求加速下,公司預估資料中心下半年營收有機會較上半年成長 50%,激勵盤後股價一度上漲 5%,觸及 124 美元。
- 公司預估 AI 運算晶片整體潛在市場規模將於 2027 年達 1,500 億美元,目前策略主要朝三大面向發展:(1) 發展完整產品組合;(2) 擴展軟體平台 ( ROCm 獲得業界正面迴響 );(3) 拓展生態圈、強化合作夥伴關係。
2. Client(客戶端部門)營收 10.0 億美元,季增 35%/年減 54%,營收占比 19%
- 受惠 AMD Ryzen 7000 系列筆電 CPU 銷售大增,PC 市況逐漸改善,季增亮眼。
- Ryzen 7040 行動 CPU 為業界首款搭載 AI 引擎 x86 CPU,市場看好微軟等主要軟體業者推出生成式 AI 功能將驅動 PC 需求。
- 預期下半年旺季將繼續回升,第 3 季營業利益有機會轉虧為盈。
3. Gaming(遊戲機部門)營收 15.8 億美元,季減 10%/年減 4%,營收占比 30%
- 遊戲顯卡表現不佳,抵銷客製化業務成長。
4. Embedded(嵌入式部門)營收 14.6 億美元,季減 7%/年增 16%,營收占比 27%
- 工業、醫療、車用表現良好,惟通訊市場需求疲軟。
- 預估下半年受客戶庫存影響而放緩。
超微股價蓄勢待發,目標價上看 2021 年波段高點 156 美元
整體而言,雖然超微第 2 季的財報平平,但對下半年展望值得期待,包括 AI 帶動下資料中心的成長潛力、筆電及 PC 市場有機會逐步轉佳等。
從超微日線圖觀察,目前屬於 50 日 ( 紅線 )、150 日 ( 藍線 )、200 日 ( 綠線 ) 均線多頭排列,因此以多頭看待並偏多操作。
目前超微股價已經過一番整理,並在關鍵位置 110 美元有止穩的跡象,加上其位在上揚的 50 日均線附近,在關鍵位置及均線兩大力量加持下,有機會展開多頭攻勢,因此建議買進。目標價上看 2021 年波段高點 156 美元,而防守則可使用關鍵位置 110 美元,若跌破後 1 週內未站回則先行出場觀望較佳。
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