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AMD 22Q1 遍地開花，營收大幅年增71%，EPS 0.56美元，調整後EPS 1.13美元
AMD（超微，NASDAQ：AMD）公布22Q1財報，營收58.9億美元（QoQ +22.0%、YoY +71.0%），毛利率47.9%，稅後淨利7.9億美元（QoQ -19.3%、YoY +41.6%），EPS 0.56美元。
AMD營收顯著優於市場預期的55.2億美元，各部門的業務均呈現雙位數年成長，主要由新推出的Ryzen CPU、Radeon GPU、資料中心EPYC產品與遊戲機的強勁需求帶動。另外，AMD於2022/02/14已完成針對FPGA廠Xilinx的併購案，因此有六週的財務數據與併購產生的溢價攤銷合併於AMD財報中進行計算。經調整後，其22Q1 Non-GAAP毛利率達52.7%，EPS達1.13美元。由此可見AMD所見到的強勁需求以及其本身持續進步的獲利能力。
AMD 在消費端、企業端均大有斬獲，尤其是大型企業對伺服器CPU的需求更是不停歇
就事業群別進行分析：
- C&G（運算與繪圖事業群）22Q1營收28.0億美元（QoQ +8.4%、YoY +33.4%），AMD的CPU不僅在桌上型版本推出新款Ryzen產品，行動版處理器也因Rembrandt Ryzen 6000的推出而有斬獲，且瞄準高階客群，因此不畏PC市場略為疲軟影響。GPU部分的營收也獲得雙位數年成長，尤其是Radeon 6000系列之銷售熱絡。
- EES（企業端、嵌入式暨半客製化事業群）22Q1營收25.3億美元（QoQ +12.7%、YoY +87.8%），成長動能較C&G高，主要是來自於伺服器CPU EPYC的高效能受大型雲端供應商青睞，在亞馬遜（NASDAQ：AMZN）、微軟（NASDAQ：MSFT）、阿里巴巴（NYSE：BABA）等大型企業佔有一席之地。另外，Sony與微軟的遊戲機需求的暢旺與車用晶片均同步成長，共同貢獻EES的亮眼表現。
- Xilinx 2022/02/14至2022/03/26（併購後之財報認列範圍，共六週）營收5.6億美元，就賽靈思個體於整個22Q1營收共超過10億美元。Xilinx在通訊網路、5G以及車用等市場均享有強勁需求，且這樣的趨勢會延伸至未來。
AMD於2022/02/14收購Xilinx完成，有望整合應用產生綜效，更於四月宣布收購Pensando，積極擴張版圖
Xilinx是世界第一的FPGA（現場可程式化邏輯閘陣列）製造公司，FPGA讓使用者可以快速修改電路設計，以滿足開發過程的需求。AMD在併購賽靈思後得以整合其在通訊、HPC、AI運算等領域之應用，與AMD自身產品與客群結合產生綜效，向曾併購另間FPGA廠Altera的Intel（NASDAQ：INTC）一較高下。
另外，AMD也於2022/04/04宣布其將以19億美元收購Pensando，Pensando的分散式服務平台可以協助雲端、邊緣計算等應用與AMD自家的CPU、GPU等進行整合，增加客戶之運算效能。
22Q2 AMD續強，產品組合改善，不僅帶動營收續揚，毛利率也得以提升，EPS 0.86美元
管理層表示雖然有看到PC市場需求放緩，但是AMD已經將產品組合轉向更高階的市場，因此不會受到這波市場疲軟影響，也因為如此，其CPU與GPU的平均售價，也均呈現年增的態勢。更重要的是，AMD有掌握到大型企業對伺服器的需求，另外也併入了Xilinx進一步對所有產品進行整合，以產生綜效，我們同樣樂觀看待AMD營收與獲利能力。預估AMD 22Q2營收67.7億美元（QoQ +14.9%、YoY +75.7%），毛利率53.56%，稅後淨利14.0億美元（QoQ +77.9%、YoY +96.9%），EPS 0.86美元。
AMD大幅上調對2022全年營收年增率預估，由年增31%躍升至60%，由Xilinx與資料中心貢獻，建議買進
展望2022年全年，AMD樂觀看待全年展望，並將營收財測由年增31%調升至年增60%，可見其對公司未來表現的信心。隨著Zen 4架構的CPU Ryzen 7000、伺服器CPU Genoa處理器將在2022下半年陸續推出，將會引來進一步的營收挹注。我們預估AMD 2022年全年營收為270.7億美元（YoY +64.7%），毛利率53.2%，稅後淨利55.2億美元（YoY +74.4%），EPS 3.53美元。考量AMD在資料中心業務的強勁成長，以及併購Xilinx帶來的綜效，目標價134美元（38x 2022 EPS），建議買進。
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