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*蘋果財報季度、年度表達方式為：
FY23Q1：2022/10～12月、FY23Q2：2023/1～3月、FY23Q3：2023/4～6月、FY23Q4：2023/7～9月
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Apple主要產品為iPhone、Mac等，與三星、小米等品牌廠競爭
Apple(AAPL)為一消費性電子產品、電腦軟體與服務之科技公司，目前市值全美股市第一名，於1976年創立，總部位於美國加州，以個人電腦起家，後以智慧型手機iPhone聞名。
Apple主要硬體產品為iPhone、Mac、iPad，另也有其他訂閱性質之服務商品，其中iPhone為營收佔比最高之產品。主要競爭對手為三星、小米、Oppo、Vivo等智慧型手機品牌商。
蘋果FY23Q2營收、獲利由iPhone與服務優於預期的表現帶動，EPS 1.52美元
蘋果公告FY23Q2財報表現，受惠iPhone銷售表現在智慧型手機市場疲軟的近況中，逆勢強勁，以及軟體服務部分營收持續因使用者基數增加成長，營收達948.4億美元（QoQ -19.1%、YoY -2.5%），優於CMoney研究團隊預期的931.0億美元1.9%，也優於市場預期的929.0億美元；
營收季減近兩成，但為蘋果固定於FY23Q1推出iPhone之季節性因素影響，若排除匯率因素，蘋果FY23Q2營收則呈現年增。 毛利率因高毛利率的服務營收占比由17.7%提升至22.0%，使毛利率季增1.3個百分點至44.3%，稅後淨利241.6億美元（QoQ -19.5%、YoY -3.4%），EPS 1.52美元。
就終端產品別分析：
- iPhone FY23Q2營收513.3億美元（QoQ -22.0% / YoY +1.5%），優於市場預期的488.4億美元。根據IDC的報告，全球智慧型手機整體出貨量在23Q1（蘋果FY23Q2）年減14.6%，儘管如此，蘋果展現逆勢強勁的表現，其出貨量在FY23Q2僅年減2.3%，公司表示開發中國家如東南亞與中東地區貢獻良多。
- Mac FY23Q2營收71.7億美元（QoQ -7.3% / YoY -31.3%），Mac系列營收季減年減表現不佳，與FY23Q1受影響的層面相同，主要因為其在FY22Q1推出搭載M1晶片的Macbook Pro，大幅推升了該季營收並堆高基期，以及總體經濟使用戶消費意願降低，但活躍使用裝置仍創下新高。
- iPad FY23Q2營收66.7億美元（QoQ -29.0% / YoY -12.8%），主要受M1 iPad Air在去年同期出貨，以及總體環境不利之因素影響。
- 穿戴式裝置（包括AirPods 、Apple Watch、Beats、HomePod等）FY23Q2營收87.6億美元（QoQ -35.1% / YoY -0.6%），蘋果仍然對這項業務十分樂觀，因仍然不斷有新使用者購入Apple Watch，彰顯蘋果生態系的綜效。
- 服務（包括App Store、iCloud、Apple Music、Apple Fitness等）營收209.1億美元（QoQ +0.7% / YoY +5.5%），蘋果的服務訂閱人數，再度從FY23Q1的9.35億用戶攀升至FY23Q2的9.75億用戶，正十分穩健的成長當中。
蘋果在硬體淡季沒閒著，正式推出Apple Pay Later與儲蓄帳戶，積極打進金融服務市場
蘋果分別在2023/3/28與2023/4/17，攜手高盛(GS)正式推出Apple Pay Later與高利息儲蓄帳戶供美國用戶使用。
Apple Pay Later就是蘋果推出的Buy Now Pay Later（BNPL，先買後付）服務，提供在購買後六周內，分四期無息分期付款的服務，搶食Block(SQ)、Paypal(PYPL)、Affirm(AFRM)的市場。
Apple Card儲蓄帳戶則是蘋果提供Apple Card用戶4.15%年利率的存款利息，沒有最低存款限額，上限則為存款保險保障的25萬美元，藉此成功在上線首日就吸引了4億美元的存款。
蘋果近期積極將觸角伸入金融業，與其近期專注服務營收的策略方針相符合，CMoney研究團隊認為蘋果在完善硬體品質，培養出裝置的高黏著度後，下一步就是將用戶的金流留在自己的生態系中。
在近幾個月中，中小型區域銀行紛紛爆出違約、倒閉等危機，使存款大量流出至大銀行，蘋果與高盛推出的儲蓄帳戶不僅擁有品牌，也具有高利率的誘因，正好打中用戶的心，搭配Apple Pay Later的業務，CMoney認為如此一來可以刺激消費，賺取更多Apple Pay手續費，未來有望推出更多金融相關服務，將消費者與日常支出留在蘋果生態系。
蘋果在FY23Q3仍面臨總經逆風，營收恐將繼續年衰退，預估EPS 1.22美元，全年EPS 5.95美元
展望FY23Q3，蘋果仍然面臨總經逆風與匯率不利之影響，CMoney研究團隊認為蘋果雖然在智慧型手機市場表現相對較佳，但其各項產品的營收成長表現仍然不如我們先前的展望，蘋果也給出了FY23Q3營收將繼續呈現年減趨勢的財測。
因此，CMoney研究團隊調降蘋果FY23Q3營收預估4.2%至817.5億美元（QoQ -13.8%、YoY -1.5%），毛利率則因服務佔比提升而有撐，我們估計將持平在44.2%，稅後淨利也下修約5%至189.2億美元（QoQ -21.7%、YoY -2.7%），EPS 1.22美元。
全年部分，考量不如預期的FY23Q3財測，iPhone的強勁需求支撐不起Mac、iPad與穿戴裝置的疲軟，故CMoney研究團隊同步調降對蘋果的營收預估1.6%至3,780.1億美元（YoY -4.1%），毛利率則因服務開始嶄露頭角而表現良好，調升預估值0.13個百分點至43.9%，稅後淨利調降0.5%至934.1億美元（YoY -6.9%），EPS 5.95美元。
蘋果推出金融服務吸引用戶待在蘋果生態圈，且祭出股票回購計畫，維持買進評等
考量蘋果在智慧型手機地位穩固，強大的整合功能與新推出的金融服務使舊有用戶難以離開蘋果生態系，用戶增加趨勢明確，雖然短期受總經因素使成長速度放緩，但長期而言將成常勝軍。
另外，FY23Q2法說會中，管理層也提到了900億美元的股票回購計畫，激勵投資者對其股價的信心，綜合以上因素，CMoney研究團隊認為蘋果股價有上漲空間，因此我們維持買進評等，且因EPS預估僅進行微幅調整，故目標價維持182美元。
（延伸閱讀：【美股研究報告】蘋果Apple FY23Q1營收在總經與供應鏈受阻之餘，是什麼帶動其獲利能力？）
（延伸閱讀：【美股新聞】蘋果在短短四天內就吸引了將近10億美元的存款進入其新推出的高收益儲蓄帳戶）
（延伸閱讀：【美股新聞】蘋果推出 Apple Pay Later 服務(2023.03.29)）
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