【熱門股】ASML 24Q2財報前瞻：台積電EUV訂單成關鍵

財務表現和指引
ASML(ASML)將於7/17(三)盤前公布財報，預計2024年第二季的總銷售額將介於57億歐元至62億歐元之間，毛利率介於50％至51％。分析師預測ASML第二季每股收益(EPS)約為3.7歐元，反映出EUV和DUV系統的強勁需求。ASML預計2024年的總銷售額將與2023年相似，可望達到276億歐元。

半導體產業復甦
半導體產業在人工智慧(AI)需求增長和樂觀情緒下穩步復甦，對晶圓製造設備(WFE)的需求增加，這對ASML來說是個好消息。5G、AI和高效能計算解決方案等數位基礎設施的建設，增加了對ASML產品的需求。

高階節點的採用
隨著技術節點的縮小，對ASML產品的需求不斷增加。邏輯和記憶體客戶在光刻工具利用率的提高，成為主要利好因素。記憶體需求增長，特別是DRAM技術節點的轉變，支持先進記憶體如DDR5和HBM，可能促進了季度表現。

EUV基礎設施的投資
ASML在極紫外光(EUV)基礎設施的投資，可能對其季度表現有所幫助。ASML的服務業務，特別是EUV服務的貢獻增加，表現良好。低數值孔徑和高數值孔徑(High-NA)機器的強勁表現，可能對其安裝基礎業務有利。NXE:3800低數值孔徑機器的增長，具有每小時生產220片晶圓的能力，可能推動了EUV銷售。

市場不確定性
然而，挑戰性宏觀經濟環境帶來的市場不確定性，可能反映在本季度的財報中。中美之間日益緊張的局勢，導致無法向中國銷售先進半導體和設備，可能成為主要阻力。儘管ASML近期庫存趨於健康水平，但高庫存可能仍令人擔憂。

邏輯客戶的弱勢
邏輯客戶的低迷勢頭，因過去一年增加的產能仍在消化中，預計將成為負面因素。

台積電2奈米節點的順風
ASML專注於台積電(TSM)2奈米節點的量產，預計這將在2024年和2025年帶來重大收入。2025年，2奈米節點的銷售額預計將達到82億歐元。

中國市場的強勁銷售
儘管有美國的制裁，ASML在中國的銷售依然強勁，2024年第一季來自中國的收入占其總收入的49%。這顯示出中國半導體製造商對ASML的DUV技術有強烈需求。

EUV和DUV系統的高需求
ASML在2024年第一季末的EUV系統訂單積壓達75台，平均售價為1.8億歐元，DUV系統的訂單積壓則達到160台，平均售價為7700萬歐元。這表明市場對光刻設備的需求依然強勁，競爭對手極少。

總結
ASML將在2024年第二季迎來銷售和毛利率的提升，台積電2奈米節點和中國市場的需求為其未來增長提供了強勁支撐。

CMoney研究團隊於【美股研究報告】ASML 24Q1訂單大幅減少，台積電訂單加持下將重返榮耀？，曾預期訂單量的回升與半導體產業的再度興盛，加上中國地區業務擔憂的消退，以及在人工智慧、能源轉型及晶片供應鏈本土化這三大動力的加持下，可望推升2025年每股盈餘（EPS）可望創歷史新高。

因此，投資人應重點關注新增訂單及積壓訂單總額，24Q1 新增訂單為36億歐元，積壓訂單為380億歐元。ASML在24Q1法說會訪談中提到，要2025年產能滿載，未來三季將需要每季新增40億歐元的訂單。故在台積電2奈米量產計劃下，ASML本季新增訂單有望回升至40億歐元以上的水平。