2024 年 7 月 22 日

總體經濟

2024年下半年消費支出增速預計將繼續減緩。低收入消費者將削減非必需支出,高收入者則維持經濟增長。企業需調整策略以應對消費疲軟,而FED的高利率政策對大額耐用品銷售造成壓力。
金融危機前聯準會曾以法定存款準備率作為主要貨幣政策工具,然而現今改以存款準備金利率以及隔夜逆回購作為公開市場操作手段以及常設回購機制。存款準備金利率及回購協議市場(repo market)是金融體系中一個晦澀,卻是至關重要的環節。這個市場每天平均交易2至4兆美元的回購協議,也就是以抵押品為擔保的短期貸款。然而,作為聯準會操作目標,回購協議市場的交易量因受準備金數量影響而具有重大意義,那麼該市場究竟是如何運作的?
美國經濟展望整體呈現樂觀趨勢。降息預期、經濟成長與通脹控制的有效進展,以及勞動市場的健康狀況,都為未來經濟發展提供了穩定和正面的基礎。儘管存在一定的風險和不確定性,但聯準會的政策調整和市場的樂觀預期,使得美國經濟前景整體看來是積極和有希望的。
10月CPI年增率下降,超出預期的能源價格跌勢緩解通貨膨脹憂慮 PPI降至低點,預示核心PCE降溫,通貨膨脹有望持續舒緩 聯準會是否有望帶領美國軟著陸,美國勞動市場以及消費表現將成為主要關鍵 就業市場強勁,但釋放即將衰退訊號 美國10月消費零售銷售下滑,預示經濟增長冷卻跡象 家庭超額儲蓄尚未用盡,支撐美經濟度過升息循環 軟著陸即將成真?通貨膨脹下降與經濟成長有望同時實現
美國九月的消費者物價指數漲幅微高於市場預期,再度引發市場對通貨膨脹的擔憂。而隨著哈瑪斯襲擊以色列後的原油市場波動,又拉升長期債券殖利率,Fed是否繼續升息的策略考量受到影響,全球經濟面臨的挑戰似乎還沒有結束。