FOMC 會議如市場預期升息 1 碼，基準利率升至 5.25~5.50%

美國經濟依舊溫和擴張
本次聲明稿與上次幾乎沒有改變，美國仍處於溫和擴張的狀態，新增就業穩健增佳，委員依舊密切關注通膨影響。
利率升息 1 碼，並維持委員將繼續評估未來數據的措辭
本次會議將基準利率上調至 5.25~5.50%。重申 5 月認為目前利率區間已具有限制性的看法，並沿用 6 月「維持利率區間是為了讓委員有足夠時間關注額外的資訊來決定貨幣政策的走向」言論，委員將持續觀察貨幣政策對經濟活動及通膨影響的滯後性。
銀行穩健，縮表持續進行，控制通膨承諾未變
控制通膨承諾不變之下，繼續減少聯準會持有的美債、機構債及 MBS ( 不動產抵押貸款證券 )，致力於將通膨壓至2%的目標。下方附上聯準會每月縮減資產負債表預估及資產負債表規模，目前 8.27 兆美元已相較 2022 年高點 8.96 兆美元縮小 7.7%，預估 2023 年底資產負債表會縮減至 8 兆美元，幅度為 3.3%，預期對股市影響有限。

9 月會議將參考就業及 CPI 數據，聯準會總經團隊不再預估經濟衰退

鮑爾會後記者會部分，目前依舊是經濟數據導向，鮑爾尚未決定 9、11 月是否升息，在 9 月會議前會有 2 份就業報告、2 份 CPI 報告，這些都是很重要的參考指標，雖然鮑爾不排除連續升息，但現在已經進入放慢速度的階段，且此時政策利率已具有限制性，即使希望通膨真能持續穩定下降，但鮑爾認為遠在通膨真正降至 2% 之前就會暫停升息，甚至在達到 2% 前就開始降息，而通膨降至 2% 可能 2025 年才會達標。

經濟方面，鮑爾一直認為有機會軟著陸，且聯準會的總經團隊不再預估會經濟衰退，就業市場的放緩也不是源自失業，而是勞動力供給回升、職位空缺數回到正常水準，屬於健康現象。

FOMC 會議對股市影響淡化，下半年市場將更聚焦在企業獲利表現

綜觀本次 7 月利率決策會議及鮑爾的會後記者會，傳達出以下訊息：

進入升息末期的放緩階段，數據偏樂觀方向發展
通膨落至 2% 前可能就有降息的機會，但仍需一段時間
強化美國 2023 年經濟不會衰退的看法，重申有望實現軟著陸。

整體而言，與先前【總體經濟】FOMC 6月會議開獎，聯準會這次傳達出什麼訊息？的看法相同，在利率及經濟的波動範圍皆在市場目前「可預見」且「可接受」的範圍下，會議結果對股市的影響已逐漸淡化。根據彭博統計，2022/03 ~ 2023/02 會議前 ( 美國時間 14:00~14:30 ) 與會議後 ( 14:30~15:30 )，標普 500 指數平均會有約 1.1% 的波動，進入 2023/03 ~ 2023/06 僅剩 0.3%，本次的 7 月會議甚至不到 1%，可見市場已將聚焦在企業展望及財測調整上。預期下半年企業獲利將優於上半年的情況下，將維持驚驚漲格局。