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據IDC統計，23Q1全球PC出貨量大幅下滑近年減三成
IDC（國際數據資訊有限公司，International Data Corporation）於美國時間2023/4/9發布其針對23Q1全球PC（個人電腦）出貨量的調查報告。
受到總體經濟之通膨高漲、資金收攏，使得消費需求維持疲軟，消費型電子產品的庫存不斷堆高，也使得各家PC廠商的出貨量急劇下滑。
根據IDC統計，23Q1全球PC整體出貨量為5,690萬台，相較於去年同期22Q1的8,020萬台，年衰退了29.0%，為連續第五季呈現衰退態樣。
而這樣的出貨量，已經回到了比COVID-19疫情前還要更低的水準：19Q1的出貨量為5,920萬台，而20Q1的出貨量為6,060萬台。
蘋果電腦的出貨量衰退幅度最大，且遠低於市場預期
若區分公司來看，IDC的資料顯示，蘋果Apple(AAPL)是衰退幅度最明顯的公司，其23Q1（蘋果財年FY23Q2）PC出貨量為410萬台（YoY -40.5%），相比於市場共識預估的600萬台、營收82億美元（YoY -21.4%）來的更差，表現的明顯不如預期。惠普(HPQ)則是相對來說，衰退幅度最小的一間公司。
PC廠商積極庫存去化，研調機構均預期需求將於2023年底至2024年初回升
IDC新聞稿表示，雖然PC廠商積極地進行庫存去化，但目前的庫存週轉天數仍高於健康水位的4~6週，且這樣的情況有機會持續至23Q3；需求端的部分，甚至要到2023年底至2024年才有機會因消費者需要汰舊換新，而使需求上升。
另外一間市場分析公司Canalys，也於美國時間2023/4/10發布報告，統計數據與IDC公告的大致相同。
Canalys分析師指出，通路商均表示在這段期間受到消費者對於升息壓力的擔憂，壓抑了購買力道，使得雖然各通路商的庫存水位已持續下降，但仍然維持在較高水位。
PC廠之庫存已於2022年觸頂，目前庫存水位回到2021年水準
由下圖可以觀察發現，大部分PC廠的庫存水位約在2022年上半年觸頂，而後則可以看到他們進行積極的庫存去化行動（蘋果受iPhone、iPad等產品庫存影響而有不同走勢）。在22Q4時，各廠商庫存約已經回到了21Q2~21Q3的水準。
PC晶片設計商之庫存受PC出貨量下降而同步堆高
由於消費力道減弱，PC出貨量大幅衰退，進而導致PC晶片（如CPU、GPU）設計、製造商的英特爾(INTC)、超微(AMD)、輝達(NVDA)與蘋果的庫存均逐季堆高。
總經面：通膨趨緩、升息壓力即將進入尾聲
總體經濟層面來看，聯準會追蹤的通膨指標PCE年增率逐步下降，2023年2月的PCE年增率為5%，低於市場預期；在美國聯準會於2023/3/23召開FOMC會議後，利率點陣圖預估2023年僅將再升一次息，2024年在通膨趨緩後，有望朝降息的腳步前進，而目前市場甚至押注今（2023）年就會開始降息。
（延伸閱讀：【總體經濟】美國3月PCE數據將公布，通膨數據將如何影響股市？）
等到PC市場真正復甦前，投資人需提前留意潛力股
綜合以上，CMoney研究團隊認為隨著通膨趨緩，聯準會升息趨勢即將觸頂，消費力道有望在2023年下半年回溫，而真正見到明顯拉貨動能恐仍需等到2024年。
儘管如此，市場針對PC市場復甦的預期心理會使股價提早反應，我們建議可以在接下來的財報季優先關注財務體質優良穩定的公司，如電腦公司惠普(HPQ)的財務表現，以及管理層對未來的展望。
另外，IC設計公司超微(AMD)在獲利能力層面優於面臨虧損的英特爾(INTC)，且AMD不僅併購Pensando著墨於資料中心DPU，也納入賽靈思Xilinx來利用FPGA將觸角伸及AI領域，值得擇優布局。
（延伸閱讀：【美股研究報告】超微AMD 22Q4 資料中心仍呈現成長，ChatGPT等AI各項應用崛起，AMD能分一杯羹？）
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