【美股研究報告】AI助攻Meta 24Q2廣告營收成長強勁，股價漲勢重啟可期？

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圖/Shutterstock

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公司介紹

Meta 為全球六大科技巨頭之一，以社群媒體廣告為主要營收來源

Meta (META)猶如一座魔法城堡，其氣勢魅力與微軟(MSFT)、亞馬遜(ANZN)、蘋果(AAPL)、Alphabet(GOOG)和輝達(NVDA)並列，成為全球市值排名第六的科技巨頭。這座城堡被分為兩個主要的區域：魔法庭院與魔法實驗室。魔法庭院，即社群媒體Family of Apps (FoA)部門，是城堡中最熱鬧的地方，擁有Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp等社交媒體平台。這些媒介就像是城堡內的綠草地和盛開的花朵，全球各地的人都可以在這個庭院中快樂地與他人交流。

這個庭院中有一個由廣告組成的魔法陣，無時無刻地聚集著魔法能量，維持著魔法城堡的運作。相比之下，魔法實驗室，即Reality Labs (RL)部門，則是城堡中的神秘之地，致力於開發虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）、混合實境（MR）和元宇宙的產品。雖然在整體營收中佔比較小，但這片實驗室的探索將為城堡的未來增添新的魔法奇跡。

Meta旗下社交媒體使用量穩居前列，積極投入Reality Labs開發XR、元宇宙拓展新市場

Meta的魔法庭院，即FoA部門，是全球最大的魔法庭院，旗下的社群應用平台的活躍用戶屢次雄居前列。根據Statista數據顯示，以每月活躍使用者計算，Facebook、Instagram及WhatsApp分別佔據了2024年4月的冠、季軍和殿軍寶座。此外，為了打造下一代的消費型電子產品，並建立長期的應用程式發展平台。Meta積極投入魔法實驗室（Reality Labs），開發元宇宙及混合實境的產品，如AR/VR 產品，以加速佔據混合實境市場的先機，並期待其聚集更多的魔法能量（營收）。

財報回顧

Meta 24Q2 廣告營收加速升溫，營收獲利雙雙優於市場預期

Meta 魔法城堡在24Q2高歌猛進：

魔法能量（營收）達 390.7 億美元 (季增 7.2%，年增 22.1%)，高於 CMoney預估的 382.3 億美元 2.2%，也高於市場預期的 383.1 億美元 2.0%。
魔法效率（營益率）達 38.0% (季增 0.1 個百分點，年增 8.6 個百分點)
每股魔法盈餘 (EPS) 達 5.16 美元 (季增 9.5%，年增 73%)，高於 CMoney預估的 4.68 美元10.1%，也高於市場預期的 4.78 美元 7.9%。

Meta魔法城堡在24Q2延續強勢，聚集的魔法能量（營收）超出市場預期，主要歸功於FoA魔法庭院旗下的社群媒體應用程式日活躍用戶（DAP）持續增長以及每位用戶的平均魔法能量貢獻（活躍用戶平均營收，ARPP）不斷提升。DAP年增長了6.5%，達到了32.7億位用戶，而ARPP更是年增14.1%、季增 6.2%，達到了11.89美元。

24Q2廣告商的需求強勁再次超出預期，在主要來自電商，其次是遊戲、娛樂和媒體，Meta每個廣告魔法陣的平均價格及展示次數均增加了10%，從而帶動了廣告魔法能量（營收）的年增率達到了21.7%，來到了383.3億美元。

此外，魔法實驗室Reality Labs在24Q2的聚集魔法能量（營收）雖季減19.8%，但仍年增27.9%，達到了3.5億美元。這主要歸功於混合實境頭戴式裝置Quest 3的熱銷。而Meta 魔法城堡24Q2資本支出為85.0億美元，主要用於伺服器、數據中心和網絡基礎設施的投資。

在獲利方面，魔法庭院(FoA)研發AI的基礎設施成本增加，但業務重組成本有所下降，推動部門的魔法效率（營益率）回穩，季增0.9個百分點至49.9%。而魔法實驗室(RL) 在員工相關支出和庫存成本增加下，虧損擴大。整體而言，Meta 魔法城堡24Q2的魔法效率（營益率）季增0.1個百分點至38.0%，帶動每股魔法盈餘（EPS）季增9.5% 至5.16美元，打敗CMoney及市場預期！