【美股盤勢分析】那指再創歷史新高，本週聚焦美國 PCE 數據！(2024.03.25)

上週美股在 FOMC 會議利多後表現非凡，其中標普週漲 2.3%；道瓊週漲近 2%，創去年 12 月以來最佳表現；那指則表現最佳，週漲近 3%。個股方面，輝達 (NVDA) 繼續強勢上漲逾 3%，帶動資訊類股收紅；谷歌 (GOOG) 也有 2% 以上漲幅，帶領通訊服務類股走揚，那指在創新高。本週重點關注美國 2 月核心 PCE、第 4 季 GDP 終值等數據。

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蘋果結束自研智慧手錶 Micro LED 螢幕計畫，裁撤數十位工程師

蘋果 (AAPL) 結束自研智慧手錶 Micro LED 螢幕計畫，並裁減數十位工程師，這是因為該計畫的成本過高且過程複雜。儘管如此，蘋果仍在考慮在未來的其他專案中使用 MicroLED 技術。該計畫的終止是蘋果推動更多內部技術設計的一部分，旨在獲得相對於競爭對手的優勢。

重點摘要

1. 蘋果正在逐步終止自研智慧手錶 Micro LED 螢幕計畫，並進行相關團隊的重組，裁減數十位工程師。
2. 報導指出，該計畫的成本過高且過程複雜，因此蘋果決定終止這項耗資龐大的研發計畫。
3. 蘋果目前認為 OLED 是其智慧手錶的最佳解決方案，但仍在考慮在未來的其他專案中使用 MicroLED 技術。
4. 該計畫的終止是蘋果推動更多內部技術設計的一部分，旨在獲得相對於競爭對手的優勢。

三星第二代 3 奈米製程展望良好，但仍面臨挑戰

儘管面臨一些挑戰，但三星的第二代 3 奈米製程技術已取得了顯著進展，並且在功率效率和邏輯面積方面有望帶來顯著改善。該公司計劃在今年下半年開始量產，並期待著這一技術的成功。

重點摘要

1. 三星的第二代 3 奈米製程技術在良率方面已經取得了顯著進展，最初的良率徘徊在 10-20% 左右，但最近已提高了三倍以上。
2. 三星對第二代 3 奈米技術抱有很高的期望，該技術在功率效率和邏輯面積方面有望取得顯著改善，據稱與台積電的 N3P 製程相當。
3. 知情人士透露，三星的第二代 3 奈米製程與 4 奈米 FinFET 技術相比，功率效率和邏輯面積增加了 20-30%。
4. 三星計劃在今年下半年開始量產第二代 3 奈米製程。
5. 三星電子的 Foundry 業務部負責人崔時榮表示，三星的第二代 3 奈米和首代 2 奈米是兩個不同的工藝，並指出首個 2 奈米訂單已經收到。

特斯拉上海工廠減產，股價再度下挫

特斯拉 (TSLA) 在中國市場面臨著挑戰，需要應對市場需求轉疲的局面。比亞迪等車企的崛起加劇了市場競爭，特斯拉需要思考如何應對競爭壓力並恢復增長動能。投資人將密切關注特斯拉未來的交車和產量數據。

重點摘要

1. 特斯拉已開始減少上海工廠的 Model 3 和 Model Y 產量，將每週工時從 6.5 天減少至 5 天，以應對中國電動車市場需求下滑的情況。
2. 中國新能源車市場競爭激烈，不僅特斯拉受到影響，連理想汽車等車商也下調了首季交車量預估。
3. 分析師對特斯拉的看法不一，一些分析師指出特斯拉新一代車款Model 2可能帶來新的成長動能，但也有人擔憂該車款在中國市場的推出時機可能太晚。
4. 特斯拉目前在中國面臨越來越激烈的競爭，比亞迪等車企已超越特斯拉成為全球電動車銷量冠軍。
5. 比亞迪的股票受到分析師青睞，絕大多數分析師給予其「買進」評等，並且按獲利預估計算，比亞迪的本益比遠低於特斯拉，顯示其估值較為合理。

產業

OpenAI計劃進軍電影業，推廣人工智慧影片製作軟體Sora

OpenAI 推廣人工智慧影片製作軟體 Sora 對電影業產生了巨大的震撼，其潛在影響可能引起行業的重大變革。特別是 Sora 的誕生將大幅降低影像生成的門檻，可能對相關行業的發展產生深遠影響，投資人應密切關注這一趨勢的發展。

重點摘要

1. OpenAI 計劃進軍電影業，已安排下週與好萊塢工作室和人才機構會議，旨在鼓勵電影製作人和工作室在工作中使用人工智慧。
2. OpenAI CEO Altman 在奧斯卡電影節週末出席了多場派對，向好萊塢推廣其新款AI影音生成器 Sora。
3. Sora 是 OpenAI 於今年 2/15 發布的文生影像模型，可以根據文字描述生成 60 秒的影像，已經在好萊塢引起了極大的震撼。
4. – 電影攝影師、動畫師和製片人對 Sora 生成的影音品質大感震驚，但目前 Sora 只能生成約一分鐘的影片，且還在不斷學習中。
5. 好萊塢導演暨製片人派瑞已暫緩了工作室擴展計畫，並發出了警告，表示對於 Sora 的影響感到擔憂。
6. 分析人士表示，Sora 的橫空出世是一個重要的產業趨勢，其影響遠大於其他生成式 AI 相關應用，可能對廣告、影視、短視頻等行業產生巨大變革，並增加對算力、傳輸速度和儲存空間的需求。

總經

高盛預估美國企業股票回購和企業收購將達 6 年新高

高盛預估，美國企業今年將大舉進行股票回購和企業收購，達到 6 年新高，這將成為企業股票需求的主要推動力。然而，股票發行、共同基金和退休基金的賣出，以及外國投資人的拋售將部分抵消這一需求。

重點摘要

1. 高盛美國股票策略師 Cormac Conners 在最新報告中指出，股票回購的激增和現金併購的持續增長將成為企業股票需求的主要推動力。
2. 高盛預估，今年標普 500 指數成分股公司的股票回購規模將增加 13%，達到 9,250 億美元，明年可能超過 1 兆美元。
3. 然而，高盛警告稱，今年的股票發行將部分抵消購買，但更大的抵銷作用將來自共同基金和退休基金的股票淨賣出，分別達 3,000 億美元和 3,250 億美元。
4. 外國投資人今年將拋售價值 500 億美元的美國股票，這與去年 1,790 億美元的拋售規模形成鮮明對比，部分原因是與 11 月的美國總統選舉有關。
5. 高盛表示，除企業本身外，美國家庭今年將成為國內股票的淨買家，價值 1,000 億美元，這扭轉了 2023 年的淨賣家局面。
6. Conners 指出，創紀錄的 3.8 兆美元貨幣市場資產意味著家庭擁有充足的資金，但他同時警告，信貸的持續吸引力和股票配置的增加可能會起到抑製作用。

在 FOMC 會議釋放鴿派訊息之後，美股延續多頭攻勢，上週道瓊、標普及那指皆創歷史新高，本週則聚焦美國 2 月 PCE 數據，市場預估核心 PCE 年率為 2.8%，與上一期持平，而 3 月FOMC 會議預估 2024 年底 PCE 落在 2.6%，若核心 PCE 公布結果沒有超過 3.0%，對市場影響不會太大。

另外就獲利面來看，根據 Factset 研究顯示，預估標普 500 公司 2024 年 EPS 為 243.55 美元，年增 10.6%，預估本益比約為 21，雖較 5 年及 10 年平均還高，但距離 2020 年高點約 23.5 仍有一段距離，加上 AI 產業帶動獲利前景看好，預期美股多頭趨勢仍將繼續前行。

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