【美股盤勢分析】台積電財報靚，美股卻意興闌珊(2024.07.19)

台積電昨日公告 2024 年第 2 季營收與獲利皆優於預期，且管理層上修 2024 年營收展望，主因 3 奈米及 5 奈米營收貢獻持續成長與 HPC 需求強勁，然而，昨日台積電 (TSM) 利多卻僅微幅上漲，且整體 AI 半導體股興致缺缺，僅輝達 (NVDA) 表現最為突出，上漲 2.63%，顯示目前資金轉趨保守。

總經方面，美國初次請領失業金人數意外大增，且連續高於市場預期，加上經濟諮商會領先指標連續第四個月下滑，企業獲利前景是否受到影響成為縈繞在投資人心頭的烏雲，加上拜登可能在週末宣布退選，為總統大選增添不確定性，美股開高後面臨獲利了結賣壓，主要指數跌多漲少。

圖片來源：Finviz

財報速覽

台積電2024年Q2財報強勁，晶圓製造2.0及AI需求驅動Q3營收再創新高

結論

台積電 (TSM) 在2024年第二季表現超出市場預期，無論是毛利率還是獲利均創歷史新高。預計第三季美元營收將進一步增加，創下單季新高。台積電重新定義「晶圓製造 2.0」，並預計在AI及高效能計算需求的推動下持續成長。資本支出計劃也上調，以支持未來的市場需求。此外，公司在技術創新方面保持領先地位，尤其是在N2和A16製程上，這將進一步鞏固其市場領導地位。

重點摘要

Q2財報亮眼

• 台積電第二季營收達208.2億美元，季增10.3%，年增32.8%。毛利率53.2%，優於預期，稅後純益2478.5億元。

Q3營收預測

• 第三季美元營收預計224-232億美元，中位數季增9.5%，受智慧型手機和AI需求驅動。

資本支出增加

• 2024年資本支出下限提高至300-320億美元，以應對結構性市場需求，特別是AI相關需求。

技術創新

• N2和A16製程持續領先，預期2025年N2技術量產，將大幅提升效能和降低功耗，並提升晶片密度。

晶圓製造2.0

• 台積電重新定義晶圓製造，涵蓋更多市場，去年市佔率達28%，未來將持續擴大市場影響力。

Netflix 2024年Q2財報超預期，但Q3營收展望低於預期引發股價下跌

結論

Netflix 2024年第二季財報表現超出市場預期，新增訂閱戶超過800萬，廣告方案會員數增長顯著。然而，第三季營收預測低於華爾街預期，導致股價盤後下跌4%。儘管如此，Netflix全年營收預測增長14%至15%，顯示公司整體業績依然強勁。廣告業務和電玩遊戲項目逐步發展，但預期短期內不會成為主要收入驅動力。

重點摘要

Q2財報表現

• 第二季營收約為96億美元，比去年同期成長17%。調整後每股盈餘（EPS）為4.88美元，全球付費會員數達2.78億，年增16.5%。

第三季展望

• 預測第三季營收為93.7億美元，低於華爾街預期的98.1億美元。調整後EPS預計為5.10美元，高於市場預測的4.74美元。

廣告業務增長

• 廣告方案會員數較上一季成長34%，廣告業務正在為公司業務做出更有意義的貢獻，但短期內不會成為主要收入增長的驅動力。

訂閱戶增長

• 第二季新增訂閱戶超過800萬，全球會員數略高於華爾街預測，但第三季訂閱戶增長預計將低於去年同期。

電玩遊戲項目

• 計劃在推出《魷魚遊戲》第二季時上架相關多人遊戲，同時推出與《艾蜜莉在巴黎》和《日落豪宅》相關的遊戲，進一步拓展娛樂內容。

暫緩降息建議

• IMF建議美國政府在2024年底前暫緩降息，等待更明確的通膨數據，以減輕潛在的通膨風險。

增加稅收以應對債務

• IMF建議增加稅收，包括對年收入低於40萬美元的家庭，以應對聯邦債務攀升，預測2029年美國公債占GDP比率將增至109.5%。

財政責任強調

• IMF強調在經濟增長和赤字增加的背景下，美國應保持財政責任，建議逐步增加稅收並消除某些稅收優惠。

企業和高收入者稅率調整

• IMF建議提高企業稅率和高收入者稅率，並取消未能有效達成財務目標的稅收激勵措施。

社會保障和消費稅調整

• 建議修改社會保障福利指數化，對高收入者徵收工資稅，並調整燃油產品的聯邦消費稅，以進一步增強財政穩定。