大盤解析
美國上週初請失業金人數飆升至近一年來新高，而 7 月製造業活動連續 4 個月萎縮，創 8 個月以來最大下滑幅度。歐盟《人工智慧法案》週四正式生效，該法案是全球首部全面監管 AI 的法規，預期將對微軟 (MSFT)、谷歌 (GOOG) 等大型科技公司進行更多審查，不確定性增加。美股在一日反攻後再度回落，費半狂瀉超過 7%。
強勢類股
圖片來源：Finviz
財報速覽
亞馬遜第二季營收遜於預期，AWS 雲端業務成長放緩
結論：
亞馬遜 (AMZN) 第二季營收遜於預期，並對第三季營收發布令人失望的預測，主要原因是核心零售業務增長放緩，同時AWS雲端業務成長速度也低於競爭對手。
重點摘要:
- 營收低於預期：亞馬遜第二季營收為1479.8億美元，低於預期的1485.6億美元，主要原因是消費者選擇購買更便宜的商品，導致平均售價下降。
- AWS成長放緩：AWS雲端業務營收增長19%，但低於微軟和谷歌的雲端業務增長速度。
- 廣告業務表現強勁：廣告業務營收增長20%，但略低於預期。
- 核心零售業務增長放緩：線上商店銷售增長僅為5%，而第三方賣家服務增長速度較快，達12%。
- 第三季預測令人失望：亞馬遜預計第三季營收將增長8%至11%，低於分析師預期的158.24億美元。
蘋果第三季財報亮眼，服務業務持續成長，中國市場表現疲軟
結論：
蘋果 (AAPL) 第三季財報表現亮眼，營收和盈利均超預期，服務業務持續高速成長，但中國市場表現疲軟。
重點摘要:
- 營收超預期：蘋果第三季營收達 857.8 億美元，超過預期的 845.3 億美元，增長 5%。
- 盈利超預期：蘋果第三季每股盈利為 1.40 美元，超過預期的 1.35 美元。
- 服務業務持續成長：服務業務營收達 242.1 億美元，同比增長 14%，是蘋果最重要的成長引擎。
- iPad 銷售大幅增長：iPad 銷售同比增長近 24%，主要受新款 iPad 推出和市場尚未飽和的推動。
- 中國市場表現疲軟：蘋果在大中華區的銷售額下降 6%，面臨來自華為等本土競爭對手的壓力。
英特爾第二季財報慘淡，裁員15%並取消股利
結論：
英特爾 (INTC) 第二季財報表現慘淡，營收和盈利均低於預期，並宣布裁員15%、取消股利，以及大幅削減資本支出，顯示公司面臨巨大壓力。
重點摘要:
- 營收低於預期：英特爾第二季營收為128.3億美元，低於預期的129.4億美元，同比下降1%。
- 盈利大幅下降：英特爾第二季淨虧損16.1億美元，而去年同期為盈利14.8億美元。
- 裁員15%：英特爾宣布裁員15%，涉及約15,000名員工，以削減成本。
- 取消股利：英特爾宣布取消第四季股利支付，以節省資金。
- 削減資本支出：英特爾將全年資本支出降低超過20%。
焦點新聞
總經
美國製造業7月萎縮，新訂單指數銳減
結論:
美國7月製造業活動連續第四個月萎縮，創下8個月來最大萎縮幅度，主要原因是新訂單指數銳減，但分析師認為數據可能誇大製造業困境，因為製造業生產在第二季反彈。
重點摘要:
- 製造業活動萎縮：美國7月製造業指數降至46.8，連續第四個月下滑，創下8個月來最大萎縮幅度。
- 新訂單指數銳減：新訂單指數從6月的49.3降至47.4，是製造業萎縮的主要原因。
- 生產反彈：雖然製造業活動萎縮，但第二季的工廠生產卻反彈至3.4%，顯示製造業困境可能被誇大。
- 價格指數上漲：製造業面臨投入價格上漲問題，導致價格指數上升至52.9，可能反映運費飆升。
- 就業市場疲軟：7月僱傭指數驟降至43.4，顯示製造業就業人數繼續減少。
美國就業市場降溫，但生產力反彈抑制成本上升
結論:
美國上周初領失業金人數躍升至近一年來新高，顯示就業市場正在放緩，但同時生產力數據顯示企業生產效率提升，有助於抑制勞動成本上升。
重點摘要:
- 初領失業金人數上升：初領失業金人數達到 24.9 萬人，高於預期，顯示企業招聘放緩。
- 企業裁員增多：7月美國企業裁員人數上升，但裁員率仍然低於歷史平均水準。
- 生產力反彈：第二季非農生產率增幅超過預期，有助於抑制勞動成本的增長。
- 勞動成本上升放緩：第二季單位勞動成本成長僅 0.9%，遠低於預期。
- 通膨風險下降：生產力數據支持聯準會對通膨風險減弱的判斷，可能在9月降息。
放大鏡觀點
8 月開局不利，遭受迎頭痛擊，前天的大幅反彈直接被昨日的大跌所吞噬，顯示空頭力道暫居上風，其中，科技股組成的費半跌幅最重，回落至今年五月中的低點。在如此強勁的下跌之下，將打擊多頭的信心，短期內將進入整理態勢，甚至繼續修正。
回顧過去驅動美股的關鍵，AI 發展有利於半導體成長動能，但市場開始檢視科技巨頭後續對硬體的投資力道是否會一直強勁下去，而部分科技股財報雖然亮眼，但卻利多不漲，暗示這些預期已反應在股價當中。
總經方面，降息的期待也是相同情況，不管今年降息一碼抑或是兩碼，對市場而言已不算是驚喜，而地緣政治方面的不確定性，包括中美貿易戰、歐洲對大型科技股的監管與調查，都將成為短期上漲阻力。
綜合以上，在為期約 8 個月的上漲且沒有明顯回檔的牛市行情下，休息在所難免，應格外審視個股財報、未來展望與股價位階的搭配，在長線多頭趨勢尚為改變下，修正即給予撿黃金的最佳時刻。
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