大盤解析
今日凌晨美國舉行 FOMC 11 月利率決策會議，如市場預期降息 1 碼，且鮑爾稱即使在此次降息之後，利率仍具限制性，暗示 12 月可能還有降息的空間，使股市一度觸及盤中高點，加上市場對經濟前景維持樂觀，標普、那指延續大選後的漲勢標普延續大選後的漲勢，創下歷史新高。財報方面，高通 (QCOM) 財報優於預期，有望受惠高端手機晶片需求復甦，不過股價最終幾乎平盤作收。
強勢類股
圖片來源：Finviz
財報速覽
Under Armour 財報亮眼：營收與獲利超預期，上修全年財測
Under Armour 在執行長普蘭克的撙節政策下，第二季財報優於市場預期，營收與每股獲利均高於預測。儘管主要市場北美及亞太銷量下滑，公司透過提升毛利率和上修全年財測來加強信心，顯示出在重新定位策略下穩步改善的潛力。未來能否繼續在競爭激烈的市場中立足，仍需持續觀察產品創新與市場反應。
重點摘要
- 營收與獲利超預期
第二季營收年減 10.7% 至 14.4 億美元，經調整後每股獲利 0.3 美元，均高於市場預估。 - 上修全年財測
上調全年每股獲利預測至 0.24 – 0.27 美元，並將全年營業虧損下修至 1.96 億美元。 - 主要市場銷量下滑
北美銷量下滑 12.9%，亞太區下滑 10.5%，受中國需求疲軟影響。 - 重組費用影響
重組費用達 1.6 億美元，公司正專注於品牌重新定位及提升毛利。 - 全價銷售策略
降低折扣、強化全價銷售使毛利率提升 200 個基點至 49.8%。
Rivian 下調全年財測，面臨供應鏈挑戰，但堅持第四季正毛利目標
Rivian 汽車第三季營收和每股虧損均低於市場預期，並將全年 EBITDA 預期調低，原因是供應鏈中斷影響產量。然而，公司對第四季度的正毛利目標不變，增添市場信心。新任務包括與 LG Energy Solution 的戰略合作，以支持 2026 年 R2 車型的電池供應。
重點摘要
- 季度財報未達預期
Rivian 第三季每股虧損為 99 美分，營收達 8.74 億美元，均低於華爾街預期。 - 下調全年 EBITDA 預測
預期 EBITDA 由原先的 27 億美元虧損增至 28.3 億至 28.8 億美元虧損。 - 供應鏈挑戰影響產量
供應商問題導致年度生產預測從 57,000 輛降至 47,000-49,000 輛。 - 毛利預測維持正面
雖季度毛利虧損為 3.92 億美元，Rivian 堅持將於第四季實現正毛利，激發市場樂觀情緒。 - 新電池供應合作
與 LG Energy Solution 合作，為 2026 年推出的 R2 車型提供美國製造的電池，助力長期成長。
焦點新聞
總經
聯準會下調基準利率 25 個基點，維持靈活政策因應經濟變動
聯準會宣布降息 25 個基點至 4.5%-4.75%，顯示其在通膨接近目標但尚未穩定之際的謹慎立場。鮑爾強調，無預設路徑，政策將根據未來數據靈活調整，以應對經濟增長和風險。即便川普當選對政策無直接影響，聯準會仍將關注政府政策的潛在經濟影響。隨著高財政赤字持續，聯準會在確保穩定的同時面臨更大挑戰。
重點摘要
- 降息 25 個基點
聯準會將利率降至 4.5%-4.75%，以支援就業和物價穩定，並保持貨幣政策的限制性。 - 通膨略高於目標
通膨接近 2% 目標，但仍偏高，聯準會重申密切關注未來數據以調整政策。 - 川普當選影響有限
鮑爾表示川普當選短期內不影響政策，但政府變動可能間接影響未來政策走向。 - 靈活應對經濟變數
鮑爾強調無固定降息路徑，政策將隨經濟數據變化逐次調整。 - 財政壓力與赤字憂慮
鮑爾警示財政赤字不斷攀升對經濟構成長期風險，需謹慎應對。
美國初領失業金小幅上升，勞動成本增速影響通膨預期
最新美國初領失業金人數略增，表明就業市場雖放緩但仍穩定，颶風與罷工因素可能影響 10 月就業增長停滯。與此同時，單位勞動成本增速超出預期，顯示薪資壓力仍存，為通膨帶來風險。此勞動力成本的上升可能影響聯準會通膨控制目標，並使其難以實現 2% 通膨率。若成本增速持續高企，Fed 或需維持謹慎的貨幣政策立場。
重點摘要
- 初領失業金人數小幅增加
截至 11 月 2 日當周，初領失業金報 22.1 萬人，較前值增 3 千人，顯示就業市場無顯著變動。 - 續領失業金創近兩年新高
續領失業金人數達 189.2 萬人，創 2021 年 11 月新高，顯示長期失業者人數上升。 - 單位勞動成本增速超預期
第三季單位勞動成本年增率為 1.9%，高於市場預期，勞動成本持續上升加大通膨壓力。 - 生產力增長低於預期
第三季非農生產率增長 2.2%，低於市場預估，企業技術投資與 AI 預期長期有助於提升生產力。 - 通膨控制面臨挑戰
勞動成本增速難以讓 Fed 宣稱通膨可達 2%，或需更謹慎的貨幣政策。
個股
特斯拉放棄 2.5 萬美元電動車計畫，專注全自動駕駛戰略轉型
特斯拉決定取消 2.5 萬美元經濟型電動車的開發，將資源集中在全自動駕駛技術，並計劃推出全自動的「Cybercab」及 Model 3、Model Y 車款，預示該公司策略已轉向高技術壁壘的自動駕駛領域。此舉顯示特斯拉在面對中國競爭對手的壓力下，選擇以自動駕駛差異化競爭。儘管技術挑戰和監管風險仍存，此決策表達了其對長期技術優勢的信心。
重點摘要
- 放棄經濟型電動車
特斯拉放棄售價 2.5 萬美元的人工駕駛電動車，轉向高技術含量的自動駕駛領域。 - 新車計畫與自動駕駛重點
預計於 2026 年推出雙門雙座全自動駕駛車「Cybercab」，2025 年開始生產 Model 3 和 Model Y 的全自動版本。 - 自動駕駛發展挑戰
實現完全自動駕駛仍面臨技術難題、監管限制及法律風險，但馬斯克對其前景充滿信心。 - 轉向差異化策略
在面對中國競爭者壓力下，特斯拉放棄經濟型車戰略，通過自動駕駛技術實現市場差異化。 - 電動車市場競爭加劇
此決策顯示特斯拉對市場變化的敏銳洞察，預示未來電動車市場競爭將更趨激烈。
放大鏡觀點
目前而言，勞動力市場依舊穩健，縱使失業率微幅上升，但仍處於安全水準。雖然核心價格具有黏性，但整體通膨下滑趨勢不變，就業與通膨目標的風險大致平衡。展望未來，在川普執政年，市場預期明年企業獲利成長或將優於 2024 年，有利於股市多頭延續，惟須注意在股市持續創新高之際，突發的利空都可能引發短暫且快速的賣盤而迅速修正，但在整體投資環境沒有改變的情況下 ( 走向低息低稅環境、AI 持續發展、監管放寬、經濟穩健 )，皆是逢低布局的好時機。投資人可關注今日密大消費者信心指數，市場預期為 71，較前值 70.5 高。
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