2024 年 10 月 6 日
摩根士丹利第3季受投資銀行業務拖累及熊市影響投資績效,財報表現不佳,但利空下股價並未跌破前低,可留意短多機會,然而在經濟前景堪憂及整體股市尚不明朗前,中長期仍保守看待。
百事面對總體經濟環境不佳,藉由漲價維持公司營運成長,難能可貴。觀察目前總經數據,預期百事2023年將持續調漲零食價格,但幅度較2022年較低,加上大部分原物料價格回落,2023百事營運有望再上層樓。預期2023百事營收896億美元,年增4.7%,毛利率53.3%,年增0.1個百分點,營業利益率年增1個百分點達15.4%,稅後淨利達105億美元,年增12.6%,稀釋EPS預期為7.64美元。投資建議為逢低買進,目標價202美元。
展望2023年,預期通膨降溫將讓食材等原料價格進一步滑落,達美樂在2022年間持續大幅度調漲商品售價的情況應不復見,但這也代表著漲價效益將逐漸消失;另一方面,隨美國餐飲業勞動力市場供給轉趨充沛,預期將有效補上先前空缺的門市產能,加上本次達美樂在電話會議中提到顧客外帶自取業務在22Q3年成長逾20%,有望填補外送業務遭第三方外送平台如DoorDash(NYSE: DASH)、Uber Eats強力競爭恐面臨衰退的隱憂。