2024 年 4 月 17 日

信用卡

Visa (V) 在2024財年第一季度的業績報告顯示了收入增長的放緩,標誌著近2.5年來最糟糕的增長率,營收年增率僅約9%。儘管如此,公司管理層對未來保持樂觀,預計2024財年將實現低雙位數的收入增長,這種樂觀基於國際市場的穩健增長和美國經濟的正面指標。此外,Visa的股票過去一年表現出色,增長了21%,達到新的歷史高點,並且擁有強勁的財務表現和獨特的商業模式,使其在分析師中獲得了強烈買入的共識評級,顯示出對公司長期增長潛力的信心。另外,在印度,Visa面對來自該國中央銀行——印度儲備銀行(RBI)的重要監管指令,該指令要求Visa停止中介商業卡支付,這影響了包括商業對商業交易在內的多種支付類型。印度儲備銀行的計畫將Visa和萬事達卡發行的信用卡與統一支付介面(UPI)鏈接,可能會改變印度支付市場的格局,進一步擴大這些國際支付公司在印度的業務範圍。
摩根大通財報表現吸睛,主要受益於併購第一共和銀行的效益,但股價表現平平,而利差擴大的紅利消退可能是因素之一。目前等待股價拉回布局較為安全,並在獲利可望創新高下可望挑戰2022年初高點。
美國運通 22Q3 營收在旅遊及娛樂消費持續復甦及新發卡量創新高帶動下,連續第二季創歷史新高,年增 24.0%達 135.6 億美元,連續六季排除匯率影響後年增率超過 24%。但呆帳提列及成本上漲抵銷營運增長,每股盈餘 (EPS) 僅 2.47 美元,低於 CMoney 預期的 2.59 美元 4.6%。 CMoney 金融研究團隊考量旅遊及娛樂消費、卡費收入及利息收入有望維持一定的增長速度,但商品及服務消費放緩,壞帳風險及營運費用增加壓制獲利成長,加上...
在大來卡(Dinner Card)成為信用卡先河之後,眾多銀行紛紛跨入此市場,美國運通也在1958年跨入簽帳卡業務,並在此後近30年間透過廣告行銷、品牌塑造,成為美國最知名的簽帳卡發行者之一。
Visa本季營運數據符合預期,成長步伐維持穩健,FY2021年營收淨額為241.05億美元(YoY+ 10.3%),因FY21Q4稅務問題解決妥當,有效稅率大幅低於預期,帶動FY2021年稅後淨利年增13.3%至123.12億美元,EPS也年增15.1%至5.63美元,小幅優於預期的5.61美元。預期FY2022年各國境內交易成長力道將維持,惟跨境交易復甦很可能受限於Delta變種病毒影響而略有緩速,但整體成長力道仍強。Visa在新金流服務的成效逐漸明朗,路徑亦逐漸清晰,有望持續挹注交易筆數,帶動數據處理收入提升;對新Fintech(金融科技)的布局架構也更形完整,不僅降低被新Fintech淘汰的風險,也有望從中獲得持續性成長動能,因此對Visa長期成長力道看法維持不變。近期雖受美國司法部反壟斷調查,但預估影響不大,近期股價下殺帶來逢低買進的好機會。