2024 年 10 月 10 日

可口可樂(KO)

全球最大避險基金橋水基金 (Bridgewater)於第一季股市修正之下,擴大對新興市場的布局,而面對高通膨時期,橋水積金也不乏布局抗通膨資產,前十大持股中有三檔是新興市場ETF,也包含許多終端消費品類股
百事 FY22Q1 公告營收及 EPS 皆優於市場預期,並上修全年營收預測,惟百事指出了高於公司預期的通膨壓力,據此,下修全年毛利率。展望 FY2022,烏俄戰爭加劇全球通膨,美元走強亦帶來逆風,預期百事營收及獲利成長性轉趨穩健。
可口可樂 FY22Q1 營收及獲利皆優於市場預期,彰顯了消費市場持續步出疫情陰霾,以及可口可樂強大的議價能力,展望後市,看好 FY2022 的價漲量增,惟美元走強使毛利率承壓,而總經層面的不確定性仍高。
去年年末以來,美國聯準會緊縮的預期持續強化,資金流動性的預期縮減帶動科技股、成長股面臨修正,然防禦性的必需消費品類股卻逆勢成長。展望未來,我們看好必需消費品產業龍頭的議價能力,在總體經濟仍迎逆風之下,建議投資人可增持防禦性的必需消費類股。
疫情改變消費者的生活及消費型態,帶動零食的消費需求成長強勁,助攻百事 FY2020~FY2021 營運逆勢成長,FY2021 在價量齊揚之下,營收達成年增 12.9% 的佳績。展望 FY2022,儘管面臨通膨逆風,但看好百事憑藉其消費者較低的價格敏感度,預期仍將順利調漲價格,轉嫁大部分的成本,驅動營收及獲利再穩健向上。