2022 年 11 月 26 日

好市多Costco(COST)

Costco FY22Q4 適逢美加地區暑假旺季,銷貨收入突破 700 億美元大關,達 707.64 億美元 (季增 37.1%,年增 15.2%),高於市場預估的 504.31 億美元 2.3%。利息收入及營運成本控制良好抵消銷貨成本上漲壓力,營業費用佔總銷貨收入比率較去年同期 9.22% 改善 0.69 個百分點至...
好市多 Costco FY22Q3 商品銷售組合轉佳,帶動同店銷售持續增長.會員續訂率創下歷史新高。銷貨毛利因商品銷售組合轉變,拖累毛利率下滑 。而營業費用因核心營運支出降低,略為抵消銷貨毛利下滑。業外利息收入增加,推升稅後淨利達 13.53 億美元 (QoQ+ 4.2%,YoY+ 10.6%),每股盈餘達 3.04 美元,高於市場預期的 3.02 美元 0.7%,好市多在通膨及成本高檔時期獲利表現依然亮眼。
近年來, Costco(COST:NASDAQ) 推出一系列的亞洲特色商品,吸引著亞裔的消費者,根據研究機構的數據,亞裔美國人佔美國人口約 7% ,但佔 Costco 購物者的比例卻高達 11.9% ,且其背後的商機高達 130 億美元。
去年年末以來,美國聯準會緊縮的預期持續強化,資金流動性的預期縮減帶動科技股、成長股面臨修正,然防禦性的必需消費品類股卻逆勢成長。展望未來,我們看好必需消費品產業龍頭的議價能力,在總體經濟仍迎逆風之下,建議投資人可增持防禦性的必需消費類股。
在供應鏈問題糾纏之下,通膨高張,導致好市多FY22Q2商品成本超出預期,毛利率因而收斂,導致好市多FY22Q2獲利不如預期。 火上加油的,烏俄戰爭的爆發進一步推升油價上漲,且戰爭也衝擊原物料供給。在此背景之下,好市多商品成本將持續上升。究竟戰爭會如何間接影響好市多表現?高通膨時代累積的會員何時發酵?