德州儀器（TI）第四季度業績未達預期，每股盈餘1.85美元、銷售額43.8億美元，但股票在宣布後下跌，且面臨汽車和工業市場疲軟，導致收入季度下降10%，未來展望不佳。
德州儀器
德儀10月24日公佈23Q3財報，整體表現不如預期，營收45.3億美元，較去年同期下降13.5%，帶動股價隨之下跌4%。
類比晶片大廠亞德諾不如預期的財測引發股價跳空大跌，FY23Q3類比晶片市場恐景氣反轉，CMoney團隊下修營運預期。
德州儀器公告23Q1財報，營收43.8億美元，與市場預期相符；毛利率季減0.7個百分點至65.4%，庫存天數飆升至195天
展望22Q4，德州儀器看到其除了車用半導體外的所有終端產品，需求均呈現衰退的趨勢，因而給出低於預期的財務預測。CMoney研究團隊同樣認為其將在22Q4正式進入半導體景氣下行的階段，預估營收、獲利將在23Q2左右觸底。
亞德諾為全球類比晶片大廠，採自製/外包混和模式生產，專注在非消費性市場，產品多元，FY2022受惠於工業、車用業務及併購綜效，在半導體產業市況不佳下，亞德諾營運逆勢上漲。雖公司訂單能見度高，FY2023年營運仍可保持穩定，然而受到高基期影響，未來營運僅能微幅成長，目前股價已反映公司未來成長性，故給予區間操作評等，目標價181美元。
展望2022年全年，雖然德州儀器短期內於22Q2受到上海封城影響，不過理想上22Q2損失的營收得以在後續的季度陸續補足。考量消費性電子需求持續下滑，然車用、大型企業對各項晶片需求之成長趨勢穩健，我們繼續看好德儀穩健的發展趨勢。
我們預估德儀2022年全年營收達190.4億美元（YoY +3.8%），毛利率69.3%，營益率51.2%，稅後淨利83.5億美元（YoY +7.4%），EPS 9.04美元。考量其獲利能力亮眼，產業前景樂觀，我們維持逢低買進評等，然因EPS預估下修，故目標價同步由201美元下修至190美元（21x 2022年EPS）。
