考量(1)科沃營運已看到觸底的跡象；(2)且步入旺季，FY24Q2、FY24Q3因預期有蘋果訂單加持，改善獲利能力，營運有望逐漸回升；(3)長期事業發展多元，併購公司將能開始貢獻營收；(4)目前科沃本淨比為2.24倍，位於近5年本淨比低點，調升目標價!
科沃
射頻大廠思佳訊FY2022受惠蘋果光及併購芯科取得新業務，營運不畏市況，逆風上揚。然而思佳訊仍難逃安卓消費性電子產品銷售疲軟影響，FY2023年營運恐微幅衰退。但考量思佳訊在產業景氣不佳下，預期營運僅微幅衰退，且目前本益比已在近5年下緣，參考過去本益比及稀釋EPS數據，判斷目前股價已位在5年低檔。故維持投資建議為逢低買進，惟目標價調降至101美元。
科沃FY23Q2雖受惠蘋果訂單，營運優於FY23Q1。然而公司預告FY23Q3蘋果訂單將會衰退，並給出遠低於市場預期的財測，加上客戶對存貨水準態度越趨保守，故預期科沃FY2023營運恐見衰退。預計FY2023年營收為40億，年減13.8%，毛利率年下滑5.6個百分點僅46.8%，營業利益率下降7.9個百分點僅25.5%，稅後淨利年減42%僅8億美元，稀釋EPS為7.65美元。重申區間操作，目標價下修至76.5美元。
思佳訊FY22Q3受惠產品定位，營運大勝科沃，即使市況不佳，營運維持成長。FY2023考量受大環境拖累，各終端應用需求有減弱疑慮，即使供應鏈問題於FY22Q4解決，然下一季又逢傳統淡季，故預估思佳訊FY2023年雖僅能微幅成長，但在產業逆風中已十分難得。