2024 年 7 月 20 日

零售

Walmart (WMT) 推出了許多風格前衛的品牌、全國性品牌,並推出了新的商店設計,以嘗試銷售更多的非必需品。在第一季財報不如預期後,公司出售高利潤率商品的願望變得更加迫切。
Target 再度下修 FY22Q2 獲利展望,我們認為是暗示了消費環境的持續惡化。短中期隨零售產業的環境更為嚴峻,獲利預估大幅下修後,目前的評價已趨於合理,評等下調至區間操作,目標價下修至 173 美元。
近年來, Costco(COST:NASDAQ) 推出一系列的亞洲特色商品,吸引著亞裔的消費者,根據研究機構的數據,亞裔美國人佔美國人口約 7% ,但佔 Costco 購物者的比例卻高達 11.9% ,且其背後的商機高達 130 億美元。
美元樹 (DLTR) 和達樂公司 (DG) 提高了今年的展望,因為受通膨壓力的消費者尋求更便宜的價格。週四, 美元樹和達樂公司股價大漲,因為折扣店超出華爾街的季度收益預期,提高了對來年的展望。
在全國各地零售工會要求提高工資的施壓下,蘋果週三宣布提高企業和零售業工資以因應整體市場情況,預計把零售員工起薪提高到每小時22美元。早在蘋果公司加薪之前,谷歌、亞馬遜和微軟在最近幾周也對薪酬進行了調升,以留住和吸引人才。
通膨陰影籠罩,Target FY22Q1 獲利大幅遜於預期,成本及費用高漲。然財報公布後的恐慌性拋售已使股價下檔風險有限,且評價相對同業仍低,我們認為股價回檔提供了進場良機,故維持逢低買進評等,惟目標價大幅下修至 194 美元。
Home Depot 今年度開局良好,FY22Q1 營收及獲利皆優於市場預期。展望後市,居家裝修市場的需求前景仍健康,企業端客戶需求仍強,我們認為市場過度擔憂升息循環對產業之影響,維持逢低買進評等,目標價微幅調升至 367 美元。