2022 年 10 月 2 日

AMD

數據傳輸在 HPC 應用中變得越來越重要,而傳統的銅線受到頻寬、距離和功率要求的限制。矽光子學是一種很有前途的替代銅線的技術,它可以提供更大的頻寬、更長的傳輸距離和更好的能源效率。因此,預期未來超大規模數據中心的光收發器或載板/共構光學器件將廣泛採用矽光子技術。
2022年上半年美股因通膨及升息而大幅修正。展望第三季,雖然能源價格回落將有利於通膨增速放緩,但企業也面臨獲利高基期壓力,加上資金退潮下美股難以再創新高,建議布局具題材及護城河類股,靜待評價回升。
展望AMD 2022年全年,隨著Zen 4架構的CPU Ryzen 7000、伺服器CPU Genoa處理器將在2022下半年陸續推出,將會引來進一步的營收挹注。我們預估AMD 2022年全年營收為270.7億美元(YoY +64.7%),毛利率53.2%,稅後淨利55.2億美元(YoY +74.4%),EPS 3.53美元。考量AMD在資料中心業務的強勁成長,以及併購Xilinx(賽靈思)帶來的綜效,目標價134美元(38x 2022 EPS),建議買進。