2022 年 12 月 6 日

CPI

百事面對總體經濟環境不佳,藉由漲價維持公司營運成長,難能可貴。觀察目前總經數據,預期百事2023年將持續調漲零食價格,但幅度較2022年較低,加上大部分原物料價格回落,2023百事營運有望再上層樓。預期2023百事營收896億美元,年增4.7%,毛利率53.3%,年增0.1個百分點,營業利益率年增1個百分點達15.4%,稅後淨利達105億美元,年增12.6%,稀釋EPS預期為7.64美元。投資建議為逢低買進,目標價202美元。
去年年末以來,美國聯準會緊縮的預期持續強化,資金流動性的預期縮減帶動科技股、成長股面臨修正,然防禦性的必需消費品類股卻逆勢成長。展望未來,我們看好必需消費品產業龍頭的議價能力,在總體經濟仍迎逆風之下,建議投資人可增持防禦性的必需消費類股。